美联储会议纪要释放提早“Taper”信号，贵金属或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.54%报1803.9美元/盎司，连涨六日；COMEX白银期货收涨0.18%报26.22美元/盎司。10年期美国国债收益率跌至2月以来的最低水平，支撑金价的上涨。而美联储会议纪要显示，官员们正在考虑开始减少资产购买。

上期所早盘黄金主力期货合约收跌0.23%，报376.44元/克；白银期货主力期货合约则收跌1.20%，报5430元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3252千克，与前一交易日持平；上期所白银库存2092吨，较前一交易日-3吨。

上一交易日COMEX黄金库存3549万金衡盎司，较前一交易日+5万金衡盎司；COMEX白银库存35181万金衡盎司，较前一交易日-8万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1040.48吨，较前一交易日-1.75吨；SLV白银ETF持仓17295.94吨，较前一交易日-57.67吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为162226张，较此前一周-3988张；COMEX白银非商业净多头持仓为41477张，较此前一周+1606张。

隔夜10年期美债收益率跌3.2个基点报1.32%，创2月以来新低；美元指数涨0.19%报92.719，连涨两日。

上一交易日A股光伏指数报3671.10，涨4.22%；电子元件指数报8853.75，涨1.37%。

三、综合分析

隔夜发布的美联储纪要显示，委员会“实质性进一步进展”的标准普遍被认为尚未达到。多位与会者提到，鉴于收到的数据，他们预计开始降低资产购买速度的条件将比之前会议上预期的要早一些得到满足。官员们预计，缩减购债门槛方面的相关进程将继续取得进展。此外，美联储博斯蒂克表示，正在接近缩减购债的合适时机，工作人员正在分析应该以什么样的形式缩减购债。目前认为美国的通胀将恢复到2%，仍然不确定价格上涨是否都是暂时的；需要“大量工作”来理解过去几个月的高通胀是否会成为“新常态”。

美联储会议纪要中透露出或将快于市场预期开启缩减购债规模的步伐，但官员也表示将目前的通胀水平可能会是暂时的，隔夜市场选择后者炒作，即随着美债收益率的继续大幅回落，黄金期价得到一定支撑。而今日早盘，市场又开始调整炒作目标，即瞄准美联储将快于预期开启“Taper”，因而今晨黄金期价明显受挫。目前来看，黄金期价或在通胀预期进一步得到证实和美联储或提前开启“Taper”的双重因素影响下震荡运行，但整体仍面临较大下行压力。

白银方面，由于具备较强的工业品属性，在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银需求将稳步攀升，在此背景下，白银投机多头力量难持续回落，上周COMEX白银非商业净多头持仓为41477张，就较此前一周+1606张，而昨日SLV白银ETF持仓却17295.94吨，较前一交易日-57.67吨，显示投资者看多情绪仍然不足，或给白银期价带去一定下行压力。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或以震荡调整为主，投资者可暂观望或以区间思路对待，激进者可逢高布空单，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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