1. 行情回顾

上一交易日甲醇期货主力合约2109小幅拉升，开盘2537元/吨，最高2595元/吨，最低2529元/吨，最终收于2594元/吨，持仓量较上一交易日减少2396手。

2. 基本面信息

截止7月9日，华东现汇自提含税价2575元/吨（-2.5），关中现汇含税价2285元/吨（+0），太仓现汇含税2552.5元/吨（+12.5），临沂现汇不含税送到2380元/吨（-15）。

7月9日当周，全国主要企业甲醇周度开工率70.56%（-0.47），西北主要企业周度开工率80.07%（+0.2）。

7月8日当周，江苏省甲醇港口库存50.75万吨（+2.75），浙江港口库存23.2万吨（-4.4），广东省港口库存8.85万吨（+1.15），福建库存5.03万吨（+0.31），东南沿海合计库存87.83万吨（-0.19）；中国MTO样本企业库存57.7万吨（-8.2）。

3. 结论及操作建议

供给方面，受华北、华东、华中地区部分甲醇装置降负的影响，全国甲醇主要企业周度开工率环比下降0.47pt，连续四周下降，供应端走弱。

下游行业开工率上周涨跌互相，传统下游方面，MTBE开工率上涨1.23pt，甲醛企业开工率下跌2.46pt；新兴下游，受制于煤炭价格居高不下，自6月起，甲醇制烯烃就处于持续亏损状态，生产商意愿不强烈，企业开工率下滑1.25pt，需求端同样走弱。

上游成本方面，上周动力煤现货价格周内持稳，大庆后供给增加，坑口价格回落，但是拉运问题及消费旺季影响，贸易商报价坚挺，暂时观望为主；而上周甲醇期货合约的主要变动逻辑在于国际原油价格，先是OPEC+内讧导致油价下跌，而后美国原油库存下降再次推高油价，带动能化板块共振。

综上，甲醇基本面并无太大波动，主要逻辑在于上游成本变动，预计下周甲醇期货合约偏强运行，叠加央行降准，大宗商品市场整体有上行可能，建议偏多操作为主，需留意上游动力煤及原油价格变动。仅供参考。