技术面偏弱基本面提供支撑，贵金属期价或以震荡为主

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.21%报1807.2美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.95%报25.495美元/盎司。金价攀升，因风险意愿回落和美债收益率下滑。

隔夜上期所沪金主力期货合约收跌0.46%，报378.28元/克；白银主力期货合约收涨0.98%，报5346元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3222千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2054吨，较前一交易日-28吨。

上一交易日COMEX黄金库存3546万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35139万金衡盎司，较前一交易日-4万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1028.55吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17275.76吨，较前一交易日-46.13吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为190836张，较此前一周+8015张；COMEX白银非商业净多头持仓为43689张，较此前一周-799张。

隔夜10年期美债收益率跌1个基点报1.284%；美元指数涨0.06%报92.8398。美国三大股指全线上涨，连续第三天收涨。道指涨0.07%报34823.35点，标普500指数涨0.2%报4367.48点，纳指涨0.36%报14684.6点。

上一交易日A股光伏指数报4181.94，涨4.01%；电子元件指数报9088.79，涨0.55%。

三、综合分析

欧洲央行7月决议如期维稳，但调整了利率前瞻性指引，旨在强调其将致力于维持宽松的货币政策立场以实现其通胀目标。欧洲央行行长拉加德指表示，加息的前提是通胀不能低于2%，二季度经济出现反弹，第三季度有望强劲增长，明年一季度料将恢复到危机前的水平。继美联储之后，欧洲央行也维持了宽松的货币政策立场，在一定程度上或将利多黄金期价。

美国抵押贷款利率降至逾五个月最低。房地美公告称，30年期抵押贷款平均利率从上周的2.88%降至2.78%。这是连续第四周下跌，利率降至2月11日以来的最低水平。而美国上周初请失业金人数意外上升至41.9万人，比前一周增加5.1万人，创3月下旬以来最大增幅，突显出尽管就业市场在改善，但每周的数据之间却波动剧烈。抵押贷款利率下降显示银行资金流动性较为充裕，而就业数据波动也或使得美联储放缓“Taper”节奏，均在一定程度上利多黄金期价。

白银方面，尽管随着太阳能行业的蓬勃发展和技术提升，单位用银需求或边际回落，但在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银总体需求或将稳步攀升。虽然上周COMEX白银非商业净多头持仓回落显示目前看空白银的投资者仍占据上风，且SLV白银ETF持仓也较前一交易日回落，但白银下游需求景气度仍然处于高位，上一交易日A股光伏指数报4181.94，涨4.01%，连续2天涨超4%；电子元件指数报9088.79，涨0.55%，或对冲一部分投资者的看空情绪，白银期价或存支撑。

综上并结合技术面来看，黄金虽然技术上偏弱，但基本面仍存支撑，投资者可以逢低做多为主；白银技术上也偏弱，但下游需求向好仍或提供支撑，投资者可以区间思路对待。均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！