美国疫情反弹市场静待美联储议息会议，白银偏空黄金震荡为主

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货跌0.26%报1797.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.05%报25.245美元/盎司。因投资者在美联储政策会议前变得谨慎，抵消了美元走软带来的一些支撑。

隔夜上期所夜盘沪金主力期货合约收跌0.31%，报376.5元/克；白银主力期货合约收跌0.32%，报5301元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3222千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2052吨，较前一交易日+12吨。

上一交易日COMEX黄金库存3529万金衡盎司，较前一交易日-17万金衡盎司；COMEX白银库存35275万金衡盎司，较前一交易日+19万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1025.64吨，较前一交易日-1.74吨；SLV白银ETF持仓17275.76吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为195972张，较此前一周+5136张；COMEX白银非商业净多头持仓为37475张，较此前一周-6214张。

隔夜10年期美债收益率涨1.3个基点报1.294%；美元指数跌0.29%报92.6308。隔夜美股三大指数连续第五天收涨并续创历史新高，道指涨0.24%报35144.31点，标普500指数涨0.24%报4422.3点，纳指涨0.03%报14840.71点。

上一交易日A股光伏指数报4233.92，涨0.4%；电子元件指数报8888.14，跌0.63%。

三、综合分析

美国6月新屋销售总数年化录得67.6万户，连续第三个月下降，并创去年4月以来新低，显示在价格上涨和供应紧张的背景下，需求进一步减弱。拜登政府官员近期与住宅建筑行业代表举行会议，目的是解决住房供应短缺，并帮助缓解刺激住房价格飙升的压力。美国经济复苏不完全、不充分，加上“德尔塔”变种病毒席卷美国，美国多地新冠肺炎病例激增，上周加利福尼亚州的圣迭戈和洛杉矶都达自今年2月以来单日新增人数最多，美国仍有30个州尚未为至少一半的居民全面接种疫苗，7月23日，美国接种疫苗平均人数是自1月底开始接种疫苗以来的最低水平。

因此，市场对本周将公布的美联储7月利率决议十分期待，美联储会否进一步明确何时会开启缩减资产负债表的进程是投资者关注的焦点。目前来看，在美国疫情数字再度激增以及经济复苏并不充分背景下，美联储大概率仍将在本周议息会议上维持现有政策，叠加避险需求仍存，黄金期价短期或相对偏强。上周COMEX黄金非商业净多头持仓为195972张，较此前一周+5136张，也表明目前看多黄金的投资者依然在增加。

白银方面，尽管随着太阳能行业的蓬勃发展和技术提升，单位用银需求或边际回落，但在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银总体需求或将稳步攀升。然而，上周COMEX白银非商业净多头持仓为37475张，较此前一周-6214张，显示近期看空白银期价的投资者人数有所增加，叠加技术上白银期价上行承压，短期白银期价仍存下行空间。

综上并结合技术面来看，在美联储议息会议之前黄金期价或以震荡为主，较激进者可逢低做多；白银短期仍或偏弱，投资者可以偏空思路对待。均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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