美就业和通胀接近联储目标正式“Taper”或在路上，黄金期价上方承压、白银区间震荡

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.05%报1754.2美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.46%报23.145美元/盎司。金价持于1750美元上方，市场对美联储将提早缩减资产购买规模的预期减弱，抵消了美元和美债收益率走强的影响。

隔夜上期所沪金主力期货合约夜盘收涨0.27%，报367.12元/克；沪银主力期货合约夜盘收跌0.88%，报5058元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3222千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2019吨，较前一交易日+2吨。

上一交易日COMEX黄金库存3533万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存36114万金衡盎司，较前一交易日+56万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1023.54吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17276.95吨，较前一交易日+63.4吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为196335张，较此前一周-3053张；COMEX白银非商业净多头持仓为36139张，较此前一周+4922张。

隔夜10年期美债收益率涨2.7个基点报1.364%；美元指数涨0.11%报93.0208。美股集体上涨， 道指和标普500指数再创收盘新高，道指涨0.04%报35499.85点，标普500指数涨0.3%报4460.83点，纳指涨0.35%报14816.26点。

上一交易日A股光伏指数报4657.58，涨0.49%；电子元件指数报9244.3，涨0.59%。

三、综合分析

美国至8月7日当周初请失业金人数37.5万，连续第三周下降，预期37.5万，前值38.5万。美国至7月31日当周续请失业金人数万286.6万，预期288万，前值293万。美当周初请失业金人数与此前公布的美国8月非农数据较为一致，均显示随着美国经济进一步复苏，美国就业市场正进一步好转，这也意味着美国就业指标或离美联储设置的目标越来越近。

此外，美国7月PPI同比升7.8%，创11年来新高，预期升7.3%，前值升7.3%；环比升1%，预期升0.6%，前值升1%。7月核心PPI同比升6.2%，预期升5.6%，前值升5.6%。美国工业品上游供给端通胀数据创超10多来新高，虽然美联储官员强调目前通胀高企仍是暂时现象，但经济数据显示出来的通胀压力仍不容忽视，尤其是在美国国会通过拜登3.5亿美元经济刺激计划之后，美国通胀水平同样会达到使美联储正式启动缩减购债规模的程度。因而，目前来看随着就业和通胀指标暗示的美联储即将行动的情况愈发明显，黄金期价仍面临着较为明显的下行压力。但需要注意的是，近期“德尔塔”和“拉姆达”毒株仍在美国肆虐，避险需求或使得黄金期价的下行之路并不顺畅。

白银方面，除了金融属性之外，商品属性对其期价的影响不容忽视。相较于首饰、饰品等终端需求，白银的工业需求实际上是占据主导的，而尽管随着太阳能行业的蓬勃发展和技术提升，单位用银需求或边际回落，但在全球头两大经济体对于发展可再生能源极为重视的背景下，白银总体需求或将稳步攀升。虽然昨日上期所白银库存及COMEX白银库存均有所上升，短期或给予白银期价一定下行压力，但上周COMEX白银非商业净多头持仓为36139张，较此前一周+4922张，且白银下游需求景气度指标--A股光伏指及电子元件指数也呈现明显的上升势头，白银期价仍或以宽幅震荡为主。

综上并结合技术面来看，黄金在避险情绪影响下短期或震荡偏强，但上方空间或有限，投资者可偏多短差和逢高沽空结合操作，关注重要技术指标点位选择沽空策略转变位置；白银或区间震荡，投资者可以高抛低吸为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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