现货相对紧缺，棉花料延续偏强走势

1、宏观面: 美国7月就业和通胀数据均显示，美国已经具备缩紧货币政策的条件，美联储或将在8-9月份释放更为明确货币政策方向的信号，宏观面波动将加大。此外，目前在变异病毒“德尔塔”、“拉姆达”冲击下的一些国家再次卷入新一轮疫情，在此影响下全球经济恢复速度或再次减缓，国内四季度亦面临一定。

2、美国农业部8月报告对全球棉花和美棉的期末库存均下调，继续为棉花市场注入较强上涨动力。国内方面，近一段时间以来河南、江苏、新疆地区的棉花原料运输受到一定程度限制，而纺企开机仍在高位运行，这也导致纺企高耗棉情况下棉花原料相对紧缺的现象更加严重。

3.从需求端来看，8月份棉布市场处于淡季转旺季的节点，按照惯例8月中旬下游行情将逐渐启动。但从目前染厂及贸易商接单情况来看，近期需求启动压力尚大，因此8月份中下旬织厂订单或将如期增加，但由于6、7月份部分订单前置，今年旺季或将成色不足。

综上，棉花市场在延续去库存和国内棉花原料紧缺的格局下多头格局未改，但宏观面和需求面对价格的支撑明显减弱，价格高位回调风险亦存，建议前期低位多单适当止盈，未持仓者偏多短差操作。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考。