ADP就业数据不佳暗示非农就业数据不确定性加大，贵金属期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.1%报1816.3美元/盎司，连跌两日；COMEX白银期货收涨0.79%报24.195美元/盎司。金价陷于窄幅区间，金价在很大程度上跟随美元走势，在ADP全国就业报告显示美国8月民间就业岗位增幅远低于预期后，美元回落，但随后数据显示制造业活动增加，美元收复部分失地。

隔夜上期所夜盘上期所沪金主力期货合约收涨0.14%，报378.32元/克；沪银主力期货合约收涨0.68%，报5163元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3204千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2105吨，较前一交易日+9吨。

上一交易日COMEX黄金库存3415万金衡盎司，较前一交易日-16万金衡盎司；COMEX白银库存36271万金衡盎司，较前一交易日+64万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1000.26吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17134.29吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为210653张，较此前一周+19111张；COMEX白银非商业净多头持仓为21861张，较此前一周+641张。

隔夜10年期美债收益率跌1.3个基点报1.3%；美元指数跌0.16%报92.5027。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.14%报35312.53点，连跌三日；标普500指数涨0.03%报4524.09点，纳指涨0.33%报15309.38点，刷新历史新高。

上一交易日A股光伏指数报4991.46，跌4.46%；电子元件指数报8546.86，跌0.98%。

三、综合分析

美国8月ISM制造业PMI为59.9，预期58.6，前值59.5；美国8月Markit制造业PMI终值为61.1，预期61.2，初值61.2。而美国8月ADP就业人数新增37.4万人，预期增61.3万人，前值从增33万人修正为增32.6万人。虽然美国经济先行指标PMI向好，但美国8月企业新增就业人数低于预期，反映出持续的招聘挑战，并暗示就业市场复苏放缓。新冠变异毒株肆虐使得美国服务业复苏放缓，也拖累了就业市场，如此美联储或将审慎考虑是否将在9月中旬的联储议息会议上确定缩减购债规模的时间，因ADP就业数据不佳或暗示本周五将公布的美联储重要参考指标之一的美国8月非农就业数据或不及预期。因而，黄金期价短期仍存支撑。

白银方面，由于工业品属性占据主导，在美元指数存在上行但短期仍或承压的背景下或波动较大。上周COMEX黄金非商业净多头持较此前一周增加19111张，COMEX白银非商业净多头持仓也较此前一周增641张，表明投资者短期看多贵金属期价。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或以偏强震荡为主，投资者可以偏多短差或逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！