美元指数&美债收益率反弹，贵金属期价或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌2.05%报1796.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.68%报24.385美元/盎司。金价创一个月最大跌幅，因美元和美债收益率上涨。

上期所沪金期货主力合约夜盘收跌1.12%，报375.88元/克；沪银期货主力合约收跌1.06%，报5212元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3204千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2111吨，较前一交易日+2吨。

上一交易日COMEX黄金库存3414万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存36311万金衡盎司，较前一交易日+99万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓998.52吨，较前一交易日持平；9月3日，SLV白银ETF持仓17103.92吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为216550张，较此前一周+5897张；COMEX白银非商业净多头持仓为22331张，较此前一周+470张。

隔夜10年期美债收益率涨4.8个基点报1.376%；美元指数涨0.34%报92.5393。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.76%报35100点，标普500指数跌0.34%报4520.03点，纳指涨0.07%报15374.33点。高盛与摩根士丹利等相继下调美国经济增长预期

上一交易日A股光伏指数报5188.84，涨2.51%；电子元件指数报8701.43，涨0.27%。

三、综合分析

隔夜外盘和国内贵金属期价因美元指数和美债收益率上涨而走弱。尽管如此，美国8月非农就业数据不及预期使得市场普遍预测美联储将把正式缩减购债规模的时间推迟至年底，美元指数仍或整体在相对低位震荡，但其实由于美联储决定不采用负利率，此前美联储无上限量化宽松和将联邦基金利率调整为零的政策几乎已经是最大力度了，美元指数再往下的可能也不是很大，再加上美国经济整体仍然处于复苏通道，黄金期价在美元指数难以大幅回落的背景下短期或难大幅拉升，短期调整后仍或以震荡略偏强为主。

白银方面，由于工业品属性占据主导，在美元指数仍或承压的背景下同样获得上行动力，上周COMEX白银非商业净多头持仓为22331张，较此前一周+470张，也显示投资者看多白银。但上一交易日COMEX白银库存36311万金衡盎司，较前一交易日增99万金衡盎司，也给白银期价带去下行压力。

综上并结合技术面来看，今日贵金属期价或以震荡偏弱，投资者可以偏空短差为主，在关键支撑位也可逢低短多，均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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