美通胀指标升势放缓本月联储“Taper”概率不大，黄金期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货涨0.67%报1806.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.35%报23.88美元/盎司。因美国通胀数据低于预期，从而缓解了投资者对美联储将很快被迫缩减债券购买的担忧。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨0.65%，报376.22元/克；沪银期货主力合约收涨0.71%，报5091元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3204千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2154吨，较前一交易日-5吨。

上一交易日COMEX黄金库存3411万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存36143万金衡盎司，较前一交易日+41万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1000.21吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16939.71吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为206039张，较此前一周-10511张；COMEX白银非商业净多头持仓为28556张，较此前一周+6225张。

隔夜10年期美债收益率跌4.2个基点报1.289%；美元指数涨0.05%报92.6619。隔夜美国三大股指全线下跌，纳指连续第五天收跌，道指跌0.84%报34577.57点，标普500指数跌0.57%报4443.05点，纳指跌0.45%报15037.76点。

上一交易日A股光伏指数报5030.94，涨0.81%；电子元件指数报8512.75，跌1.05%。

三、综合分析

美国部分通胀上行压力开始消退。美国劳工部最新公布，美国8月未季调CPI同比上升5.3%，与预期值一致，前值为5.4%；8月季调后CPI环比上升0.3%，为七个月来最小涨幅，略低于预期值0.4%，前值为0.5%；8月核心CPI环比上升0.1%，创今年2月以来新低。

美国通胀上行压力放缓，也印证了美联储官员的判断。美联储将于下周举行9月议息会议，如此一来，加上原本就还没达到美联储目标的就业指标，本月美联储开始正式缩减购债规模的可能就看似很小了，大概率将会在11月的议息会议再做决定，因而美元指数短期仍或偏弱震荡，黄金期价仍存上行动能。

白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，在美元指数存在上行预期但短期仍或承压的背景下或波动较大。从基本面数据的变化上来看，虽然上周COMEX白银非商业净多头持仓为28556张，较此前一周增6225张，但COMEX白银库存36143万金衡盎司，较前一交易日增41万金衡盎司，再结合技术面判断，白银期价或震荡偏弱。

综上并结合技术面来看，金银期价或显分化，黄金期价或以震荡偏强为主，投资者可逢低做多，而白银期价或以震荡偏弱为主，投资者可以偏空短差操作为主，均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！