非农就业数据远不及预期难撼美联储“Taper”决心，贵金属期价承压运行

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货跌0.11%报1757.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.12%报22.685美元/盎司。上周整周，COMEX黄金期货跌0.07%，COMEX白银期货涨0.66%。金价冲高后回落，因市场认为9月就业报告未改变联储缩减购债预期。

上周五夜盘上期所沪金期货主力合约收涨0.08%，报367.98元/克；沪银期货主力合约收涨1.13%，报4849元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3210千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2104吨，较前一交易日-1吨。

上一交易日COMEX黄金库存3393万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存35991万金衡盎司，较前一交易日-60万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓985.05吨，较前一交易日-1.49吨；SLV白银ETF持仓17073.42吨，较前一交易日-31.68吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为182582张，较此前一周+14183张；COMEX白银非商业净多头持仓为16379张，较此前一周-326张。

上周五10年期美债收益率涨4.07个基点报1.618%；美元指数跌0.12%报94.10。上周五美国三大股指全线下跌，终结连续三天的涨势，美国9月非农数据远逊于预期，道指跌0.03%报34746.25点，标普500指数跌0.19%报4391.34点，纳指跌0.51%报14579.54点。上周，道指涨1.22%，标普500指数涨0.79%，纳指涨0.09%。

上一交易日A股光伏指数报4745.07，跌2.84%；电子元件指数报8289.07，涨1.55%。

三、综合分析

美国劳工部数据显示，美国9月失业率环比下降0.4个百分点至4.8%；但非农新增就业人数仅为19.4万，远低于经济学家平均预期的50万，降至今年以来最低水平，8月新增就业人数向上修正为36.6万人。美国非农就业数据一直是美联储决策关注的重要指标，该指标大幅不及预期使得市场对美联储能否在11月“Taper”又出现了一定疑虑，但在通胀指标大幅攀升以及失业率实际上仍在下降的背景下，美联储11月缩减购债规模基本上已板上钉钉，只不过缩减购债规模之后的加息节奏或放缓至明年年底或后年，美元指数或难改上行趋势，黄金期价仍或承压运行。同时，美国政府债务危机暂时缓和，美国参议院投票通过临时提高债务上限至12月3日的协议，此外，中美关系也明显缓和，因而短期黄金避险属性的发挥余地或有限。

白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，在美元指数存在上行预期的背景下也或偏弱运行。从基本面数据的变化上来看，上周COMEX白银库存35991万金衡盎司，较前一交易日-60万金衡盎司，但上周COMEX白银非商业净多头持仓为16379张，较此前一周-326张，白银期价短期或以震荡偏弱为主。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或承压运行，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！