美国通胀飙升但联储会议纪要明确“Taper”，黄金期价上弹空间或较有限

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货涨1.97%报1793.9美元/盎司，COMEX白银期货涨2.63%报23.105美元/盎司。金价升至近一个月高点，因美元和美债收益率回落，提振了对黄金的避险需求。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨1.28%，报362.96元/克；沪银期货主力合约收涨1.6%，报4887元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3210千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2112吨，较前一交易日+6吨。

上一交易日COMEX黄金库存3389万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存35888万金衡盎司，较前一交易日-86万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓982.72吨，较前一交易日-2.33吨；SLV白银ETF持仓16987.04吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为182582张，较此前一周+14183张；COMEX白银非商业净多头持仓为16379张，较此前一周-326张。

隔夜10年期美债收益率跌4.45个基点报1.540%；美元指数跌0.53%报94.02。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指微跌0.53点报34377.81点，标普500指数涨0.3%报4363.8点，纳指涨0.73%报14571.64点。

上一交易日A股光伏指数报4714.7，涨3.52%；电子元件指数报8186.71，涨0.81%。

三、综合分析

美联储公布的会议纪要显示，与会官员表示，如果11月的议息会议上决定开始缩减购债，那么可能从11月中旬或12月中旬的月度购买日期开始实施减码操作，整个缩减购债计划可能在2022年年中结束。美联储官员们讨论了减码的具体路径：减少每月的资产购买规模，其中对美债的购买减少100亿美元，对抵押贷款支持证券的购买规模减少50亿美元。另外，通胀正在以多年来最快的速度上升，远高于美联储2％的目标。一些官员表示，供应瓶颈和生产问题使通胀压力持续时间可能比预期更长。

此外，美国9月CPI同比升幅扩大至5.4%，创1991年1月以来的最高水平，此前市场预期将持平于8月份的5.3%，美国9月CPI升幅超出预期，突显出经济中通胀压力的持续存在。随着实际通胀和通胀预期的大幅飙升使得投资者开始看好黄金的抗通胀作用，黄金期价迎来短暂反弹，但美联储11月“Taper”已板上钉钉，黄金期价上行空间或较有限。

白银方面，在美元指数存在上行预期的背景下也或偏弱运行，而白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，供应压力、需求向好、通胀预期背景下白银下方空间或较有限。从基本面数据的变化上来看，上周COMEX白银非商业净多头持仓为16379张，较此前一周减326张，而昨日COMEX白银库存35888万金衡盎司，较前一交易日减86万金衡盎司，短期白银期价或存支撑。

综上并结合技术面来看，贵金属期价短期或存支撑，但中长期尤其是黄金仍存下行压力，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！