通胀预期抬头美元指数走弱难改“Taper”大势，黄金期价承压运行白银震荡偏强

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货涨0.69%报1782.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.02%报24.365美元/盎司。此前，美元走软，对通胀上升和供应链问题的担忧提振黄金吸引力。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨0.71%，报369.5元/克；沪银期货主力合约收涨1.52%，报5078元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3210千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2154吨，较前一交易日+25吨。

上一交易日COMEX黄金库存3337万金衡盎司，较前一交易日-26万金衡盎司；COMEX白银库存35652万金衡盎司，较前一交易日+3万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓980.1吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17000.01吨，较前一交易日-95.01吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为185539张，较此前一周+2957张；COMEX白银非商业净多头持仓为17987张，较此前一周+1608张。

隔夜10年期美债收益率涨1.73个基点报1.660%；美元指数跌0.18%报93.61。隔夜美国三大股指涨跌互现，标普500指数连续第六个交易日收涨，道指涨0.43%报35609.34点，标普500指数涨0.37%报4536.19点，纳指跌0.05%报15121.68点。

上一交易日A股光伏指数报5151.48，涨1.43%；电子元件指数报8246.39，涨0.01%。

三、综合分析

美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险很大；支持11月会议缩减购债，并在2022年年中结束缩债计划；美联储仍有耐心，等待就业出现更大程度的复苏。美联储梅斯特：短期内不会加息；支持美联储开始缩减债券购买规模；预计今年美国GDP增速将达到5％-6％。美联储官员继续强调将支持在下个月正式缩减购债规模，但通胀风险仍存且加息进程或将推迟。

美联储褐皮书调查报告称，经济活动以适度到温和的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。报告称，总体而言，近期经济活动前景依然乐观，但一些地区指出不确定性增加，乐观情绪较前几个月更为谨慎。目前来看，虽然疫情仍然扰动美国经济复苏，美联储加息进程或推迟至明年年底之后，但美联储会议纪要及官员明确将在11月议息会议上正式缩减购债规模，尤其是在美国通胀飙升，失业率数据下降的情况下，尽管上周COMEX黄金非商业净多头持仓较此前一周增加2957张，黄金期价在上述因素影响下整体仍或承压运行。

白银方面，在美元指数存在上行预期的背景下存在下行压力，而白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，供应压力、需求向好造成的通胀预期背景下白银下方空间或较有限。从基本面数据的变化上来看，隔夜COMEX白银库存35652万金衡盎司，虽较前一交易日增3万金衡盎司，但已连续多天回落，凸显供需矛盾，因而白银期价或以震荡偏强为主。

综上并结合技术面来看，黄金期价承压运行，投资者可以逢高沽空为主；白银期价或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！