美债收益率重回5月高位加快美联储“Taper”节奏，贵金属期价承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.07%报1783.7美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.88%报24.23美元/盎司。

隔夜上期所沪金期货主力合约收跌0.11%，报368.82元/克；沪银期货主力合约收跌1.64%，报4964元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3123千克，较前一交易日-87千克；上期所白银库存2161吨，较前一交易日+7吨。

上一交易日COMEX黄金库存3331万金衡盎司，较前一交易日-6万金衡盎司；COMEX白银库存35735万金衡盎司，较前一交易日+83万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓978.07吨，较前一交易日-2.03吨；SLV白银ETF持仓17000.01吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为185539张，较此前一周+2957张；COMEX白银非商业净多头持仓为17987张，较此前一周+1608张。

隔夜10年期美债收益率涨4.75个基点报1.707%，自5月以来首次触及1.7%关口；美元指数涨0.15%报93.7562。隔夜美股收盘涨跌不一，道指跌0.02%，标普500指数涨0.3%，连涨七日刷新历史新高，纳指涨0.62%，美国上周初请失业救济人数降至29万创疫情爆发以来新低。

上一交易日A股光伏指数报5078.2，跌1.42%；电子元件指数报8156.59，跌1.09%。

三、综合分析

美联储理事沃勒表示，缩减购债规模符合美国经济前景；当开始缩减购债规模时，市场应该不会出现大的波动。如果通货膨胀持续过高，美联储可能不得不采取更快行动。沃勒认为，通胀率将在2022年下降，接近美联储设定的2%的目标。美联储博斯蒂克称，混乱和高通胀将持续到2022年；目前还没有看到经济破坏的迹象，将继续密切关注；没有看到通胀陷入困境的势头；削减资产购买是第一步，将观察经济和市场的反应。美联储官员继续强调将支持在下个月正式缩减购债规模，而通胀风险可能在明年降低。

此外，美国上周初请失业金人数为29万，续创去年3月14日当周以来新低，预期29.7万，前值29.3万；初请失业金人数四周均值为31.975万人，前值33.425万人；10月9日当周续请失业金人数为248.1万，预期255万，前值259.3万。

目前来看，虽然疫情仍然扰动美国经济复苏，美联储加息进程或推迟至明年年底之后，但美联储会议纪要及官员明确将在11月议息会议上正式缩减购债规模，尤其是在美国通胀飙升，失业率数据下降的情况下，尽管上周COMEX黄金非商业净多头持仓较此前一周增加2957张，黄金期价在上述因素影响下整体仍或承压运行。

白银方面，在美元指数存在上行预期的背景下存在下行压力，而白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性的作用也不容小觑，供应压力、需求向好造成的通胀预期背景下白银下方空间或较有限。从基本面数据的变化上来看，隔夜COMEX白银库存35735万金衡盎司，较前一交易日增83万金衡盎司，因而白银期价或震荡偏弱。

综上并结合技术面来看，贵金属期价承压运行，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！