情绪+预期改变，纯碱或宽幅震荡

主要观点：

纯碱供给端产量继续增加、库存压力较前期增大，需注意2020年6月10日工信部将之前印发的《纯碱行业准入条件》（工业和信息化部公告工产业〔2010〕第99号）予以废止，鼓励相关行业组织充分发挥作用，加强行业自律，维护市场公平秩序，引导监督企业规范发展。准入条件的废止，使得纯碱新增产能门槛变低，在持续的高价格下，中小产能进入市场将更快、更便捷；需求端平板玻璃产量环比下滑，随着房地产政策及税费的改革，中长期玻璃行业的增长空间或不及前期，但在短期内玻璃行业的产能变化或较小，对纯碱的支撑仍较强。

   纯碱期货自2019年底上市以来，经历快速下跌和上涨，近期主力01合约持续下跌，主要是由于市场情绪及预期主导，基本面的实际变化相对较小，远不足以解释盘面的变化幅度，叠加现货价格仍处高位，短期内盘面或超跌，谨慎起见建议纯碱暂以宽幅震荡行情对待，待盘面止跌后，操作上高抛低吸，目前不建议过分追空。风险因素：玻璃、房地产政策改变或其他突发因素。

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