美元指数回落但“Taper”已在路上，黄金下方支撑有限

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.1%报1800.6美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.27%报24.125美元/盎司。美元下跌支撑金价。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨0.4%，报372.08元/克；沪银期货主力合约收涨0.04%，报4927元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3093千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2236吨，较前一交易日+16吨。

上一交易日COMEX黄金库存3324万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存35507万金衡盎司，较前一交易日-100万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓982.14吨，较前一交易日-0.87吨；27日，SLV白银ETF持仓16936.67吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为193349张，较此前一周+7810张；COMEX白银非商业净多头持仓为30356张，较此前一周+12369张。

隔夜10年期美债收益率涨3.86个基点报1.584%；美元指数跌0.54%报93.3606。隔夜美股集体上涨，道指涨0.68%报35730.48点，标普500指数涨0.98%报4596.42点，纳指涨1.39%报15448.12点。纳指和标普500指数刷新历史新高。

上一交易日A股光伏指数报5107.58，跌2.19%；电子元件指数报8192.43，跌0.86%。

三、综合分析

欧洲央行维持三大关键利率不变，同时表示保持宽松货币政策是必要的，预计将保持利率在当前或者更低水平。欧洲央行行长拉加德重申通胀回升是暂时的，中期通胀将继续低于2%的目标，因此加息条件不太可能在市场预期的时间框架内得到满足。拉加德表示，欧元区第三季度经济出现强劲增长，经济前景面临的风险也大致平衡。

在欧洲央行维持目前宽松政策的背景下，市场的目光都将聚焦在将于下月举行的美联储议息会议上，虽然目前美国通胀到达历史高位，且短期支撑黄金期价的政策空间仍然存在，但美联储将在11月议息会议上正式缩减购债规模基本上成为市场共识，尤其是在美国通胀飙升，失业率数据下降的情况下，且美联储官员也明确表示，虽然加息进程可能会被推迟至明年年底或者后年，但若通胀指标持续维持高位或继续抬升，将不排除会提前加息，因而贵金属期价中长期面临较为明显的下行压力。

白银方面，在美元指数存在上行预期的背景下存在下行压力，而白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性对其价格占据主导作用，供应压力、需求向好造成的通胀预期背景下白银下方空间或较有限。从基本面数据的变化上来看，上周COMEX白银非商业净多头持仓为30356张，较此前一周大增12369张，显示在目前美国通胀飙升的背景下，投资者看多白银；从最新高频数据来看，COMEX白银库存35507万金衡盎司，较前一交易日减少100万金衡盎司，库存压力或使得白银期价下存一定支撑。

综上并结合技术面来看，贵金属期价仍将承压运行，投资者可以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！