本周美联储或按时启动“Taper”，黄金期价或承压偏弱运行

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货跌0.98%报1785美元/盎司，COMEX白银期货跌0.64%报23.965美元/盎司。上周整周，COMEX黄金期货跌0.63%，COMEX白银期货跌1.98%。美联储11月议息会议临近，“Taper”预期使得美元指数上行施压金价。

上周五上期所沪金期货主力合约收跌0.61%，报369.48元/克；沪银期货主力合约收跌0.65%，报4874元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3093千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2230吨，较前一交易日-6吨。

上一交易日COMEX黄金库存3324万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存35328万金衡盎司，较前一交易日-179万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓982.14吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17005.76吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为214560张，较此前一周+21211张；COMEX白银非商业净多头持仓为37532张，较此前一周+7176张。

上周五10年期美债收益率跌2.48个基点报1.559%；美元指数涨0.84%报94.14。上周五美国三大股指全线收涨，标普500指数和纳指续刷历史新高，道指涨0.25%报35819.56点，标普500指数涨0.19%报4605.38点，纳指涨0.33%报15498.39点。上周整周，道指涨0.4%，标普500指数涨1.33%，纳指涨2.71%。

上一交易日A股光伏指数报5252.9，涨2.85%；电子元件指数报8344.36，涨1.85%。

三、综合分析

美国9月PCE环比上涨0.4%，同比上涨4.4%，为自1991年1月以来的最快增速。9月核心PCE环比上涨0.2%，同比增长3.6%，延续近30年最高水平。美国10月密歇根大学消费者信心指数终值从9月的72.8降至71.7，10月初值为71.4。消费者预计未来一年通胀率将上升至4.8%，为2008年以来的最高水平。

美国通胀水平持续攀升至30年来高位，而本周美联储将举行的议息会议上或将宣布缩减购债规模的计划，正式启动“Taper”。而此前美联储官员也表示若通胀持续高位，不排除提前加息。尽管上周COMEX黄金非商业净多头持仓为214560张，较此前一周增21211张，但黄金期价仍或在上述因素影响下整体或承压偏弱运行。

白银方面，在美元指数存在上行预期的背景下存在下行压力，而白银期价除了受金融属性影响外，工业品属性对其价格占据主导作用，供应压力、需求向好造成的通胀预期背景下白银下方空间或较有限。从基本面数据的变化上来看，上周COMEX白银非商业净多头持仓为37532张，较此前一周增7176张，显示在目前美国通胀飙升的背景下，投资者看多白银；从最新高频数据来看，COMEX白银库存35328万金衡盎司，较前一交易日减179万金衡盎司，库存压力或使得白银期价下存一定支撑。

综上并结合技术面来看，黄金期价或承压偏弱运行，投资者可以逢高沽空为主；白银期价下方或存支撑，可以区间思路对待。均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！