成本上行受阻&供给提升，PTA料偏弱震荡

观点：

成本端：当前原油市场缺乏进一步上涨动力，前期能源危机的利多消息已反应，宏观面收紧货币政策和供应端增加供给的预期尚未发酵，使得原油开始震荡。但潜在利空因素较多，一方面是美国对伊朗问题出现松动。二是进入冬季后各国疫情再次严峻，需求面临挑战。在此影响下，原油短期料震荡走弱。对PTA成本支撑减弱。供给端来看，近期加工利润尚可，PTA近期产能大幅提升，对PTA料有施压。需求端来看，随着电力资源紧张情况有所缓解，多个地区“双控”政策力度减弱，聚酯及终端织机开工存在回升预期，但终端订单表现不佳对开机率仍有制约，PTA需求仍未见明显提升。

整体来看，PTA成本端存潜在利空，供给压力增大但需求未见明显提升，预计短期偏弱震荡，操作上，在4800-5400之间高抛低吸为主，或可尝试空PTA多PF的套利。

详见附件《成本上行受阻&供给提升，PTA料偏弱震荡》