欧洲日本维持QE美国通胀高企，贵金属期价下存支撑

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨1.65%报1793美元/盎司，COMEX白银期货收涨2.71%报23.86美元/盎司。金价录得三周来最大单日涨幅，美联储和英国央行均表示，不急于升息。

隔夜上期所沪金期货主力合约收涨1.15%，报370.32元/克；沪银期货主力合约收涨1.73%，报4874元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3093千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2226吨，较前一交易日-2吨。

上一交易日COMEX黄金库存3314万金衡盎司，较前一交易日-10万金衡盎司；COMEX白银库存35272万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓975.41吨，较前一交易日-2.66吨；3日，SLV白银ETF持仓16873.5吨，较前一交易日-86.36吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为214560张，较此前一周+21211张；COMEX白银非商业净多头持仓为37532张，较此前一周+7176张。

隔夜10年期美债收益率跌7.64个基点报1.533%；美元指数涨0.49%报94.3281。隔夜美股涨跌不一，道指跌0.09%报36124.23点，标普500指数涨0.42%报4680.06点，纳指涨0.81%报15940.31点，标普500指数和纳指刷新历史新高，美国上周初请失业救济数据好于预期。

上一交易日A股光伏指数报5289.21，涨2.85%；电子元件指数报8845.72，涨2.03%。

三、综合分析

英国央行宣布维持利率不变，并维持现有的资产购买计划，投票支持加息的人少于预期。英国央行同时表示，未来几个月将不得不加息，以确保通胀持续性地回到2%的目标。该行将2022年GDP增长预测从6%大幅下调至5%，通胀预计将在4月份达到5%的峰值。英国央行行长贝利表示，最近的数据强化了需要加息的观点，但劳动力市场不确定性仍然存在。而在美联储隔夜决定缩减大规模资产购买后，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行无意很快退出大规模货币刺激计划，将继续为金融机构提供资金支持，直至明年3月。欧洲央行执委施纳贝尔表示，将非常认真地对待民众对高通胀的担忧；有充分的理由相信，明年的通胀将明显下降；明年加息的条件不太可能得到满足。目前来看，英国、欧盟和日本并未跟随美联储逐步退出量化宽松，也或使得全球性的宽松最早要到明年才能到来。

最新数据显示，美国至10月30日当周初请失业金人数为26.9万人，降至19个月新低，前值28.3万人，市场预期27.5万人。美国就业形势逐步向好以及通胀维持历史高位，也是美联储逐步紧缩的依据。短期来看，美国名义利率并未降低，因而通胀预期高企加大了投资者购买黄金资产对冲通胀的需求，同时也支撑了白银等工业品价格。

综上并结合技术面来看，贵金属期价在消化美联储“Taper”影响后，重回通胀定价阶段，投资者可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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