短期基本面或将改善，粮价能否持续上行？

1、供应端：由于前期天气原因，国内玉米产区收购缓慢、上量偏慢，当前仍未集中上量，导致供应偏紧，为期价提供支撑。不过，随着时间推移，利好有兑现，近期东北产区降雪降温天气已过，供应偏紧的情况将有缓解，本月中下旬仍面临玉米集中上市的压力。

2、需求端：一方面因天气原因收获成本增加、交通运输不畅，下游到货成本增加；另一方面也导致玉米外运受阻，下游到车量降低，企业不得不提价收购；此外，饲料企业与深加工企业库存相对低位，为保持刚需采购，询采积极性提升，需求端有所放量，带动玉米重心上行。不过，随着后期集中上量，上游惜售情绪降低，下游压价心态也将随之回升。

3、替代品：近期小麦价格刷新高位，当前玉米-小麦价差已经由正转负，表明小麦饲料替代作用优势不在，短期来看有助于恢复玉米饲用作用。中长期来看，需关注小麦上涨的持续性，以及玉米下游企业的补库情况。

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