拜登签署基建法案通胀影响加剧，贵金属或偏强震荡

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.2%报1864.7美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.85%报25.13美元/盎司。美国通胀创30年来新高，投资者倾向于买入黄金对冲通胀影响，金价高位运行。

上期所沪金期货主力合约夜盘收涨0.38%，报384.48元/克；沪银期货主力合约收跌0.68%，报5135元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3093千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2248吨，较前一交易日+9吨。

上一交易日COMEX黄金库存3323万金衡盎司，较前一交易日+10万金衡盎司；COMEX白银库存35228万金衡盎司，较前一交易日-57万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓975.99吨，较前一交易日持平；12日，SLV白银ETF持仓17051.96吨，较前一交易日+122.33吨。

上上周COMEX黄金非商业净多头持仓为215129张，较此前一周+569张；COMEX白银非商业净多头持仓为33115张，较此前一周-4417张。

隔夜10年期美债收益率涨5.16个基点报1.619%；美元指数涨0.43%报95.5242。隔夜美国三大股指多数收跌，道指跌0.04%，标普500指数收平，纳指跌0.04%。

上一交易日A股光伏指数报5265.09，跌2.37%；电子元件指数报9302.87，涨0.85%。

三、综合分析

美国总统拜登签署了基建法案。美联储巴尔金：不认为基础设施法案对经济产生的是短期刺激；美联储需要保持耐心，但不会在应对通胀问题上犹豫不决；美联储将在必要时采取行动遏制通货膨胀。30年以来的最高通胀已经波及到了消费者的信心，不排除美联储提前结束缩减购债并开启加息进程，或将给黄金带去一定压力，但年底前市场交易逻辑仍在对冲通胀影响端，黄金期价仍或具备一定上行动能。

白银方面，通胀高企背景白银工业品属性占据主导，叠加国内外可再生能源需求提振，例如A股光伏指数和电子元件指数处于高位，显示白银下游需求景气度较好，白银期价短期仍或存上行动能。

综上并结合技术面来看，贵金属期价在消化美联储“Taper”影响后，重回通胀定价阶段，在美国通胀飙升的背景下，投资者可以逢低做多思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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