美国核心通胀升超预期美联储或提前加息，金价仍或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.89%报1804.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.38%报22.84美元/盎司。美元指数下跌支撑金价。

隔夜上期所沪金期货主力合约夜盘收涨0.47%，报371.64元/克；沪银期货主力合约收涨0.68%，报4862元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3891千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2240吨，较前一交易日+7吨。

上一交易日COMEX黄金库存3384万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35658万金衡盎司，较前一交易日-22万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓973.63吨，较前一交易日-4.94吨；SLV白银ETF持仓16761.15吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为202401张，较此前一周-14784张；COMEX白银非商业净多头持仓为21984张，较此前一周-7849张。

隔夜10年期美债收益率跌1.11个基点报1.456%；美元指数跌0.37%报96.101。隔夜美国三大股指连续两日收涨，道指涨0.74%报35753.89点，标普500指数涨1.02%报4696.56点，纳指涨1.18%报15521.89点。

上一交易日A股光伏指数报5136.39，涨0.31%；电子元件指数报9605.52，涨2.55%。

三、综合分析

欧洲央行管委会成员霍尔茨曼表示，欧洲央行最早可能在明年年底加息，而宣布结束购债将是一个强烈信号，表明未来两个季度可能加息。

美国第三季度实际GDP终值环比升2.3%，预期升2.1%，初值升2.1%。美国第三季度核心PCE物价指数终值环比升4.6%，预期升4.5%，初值升4.5%，同比升3.6%，初值升3.6%；第三季度实际个人消费支出终值环比升2%，预期升1.7%，初值升1.7%。

美国通胀高企，加速缩债后加息时间和力度或存提前和加大预期，因而黄金期价或承压运行。此外，若美国通胀因疫情受控等因素从高位回落，则黄金或失去作为通胀对冲资产的低位，金价也会承压下行。上周COMEX黄金非商业净多头持仓为202401张，较此前一周大幅减少14784张，显示投资者在上述背景下押注金价下跌。

白银方面，美国疫情形势仍较严峻，且近期终端需求景气度出现回落。此外，上周COMEX白银非商业净多头持仓为21984张，较此前一周大幅缩减7849张，也显示投资者在金价承压运行的背景下也倾向于看空白银期价。

综上并结合技术面来看，贵金属期价或承压运行，投资者可以偏空思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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