美通胀高企劳动力市场复苏，金价震荡整理

一、行情回顾

圣诞节假期前COMEX黄金期货收涨0.44%报1810.1美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.4%报22.91美元/盎司。美元指数稍有回落，金价下获支撑。

上周五上期所沪金期货主力合约夜盘收跌0.02%，报373.5元/克；沪银期货主力合约收跌0.16%，报4865元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3891千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2256吨，较前一交易日+3吨。

23日COMEX黄金库存3384万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35645万金衡盎司，较前一交易日-13万金衡盎司。

23日SPDR黄金ETF持仓973.63吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16723.76吨，较前一交易日-37.39吨。

上上周COMEX黄金非商业净多头持仓为202401张，较此前一周-14784张；COMEX白银非商业净多头持仓为21984张，较此前一周-7849张。

圣诞节假期前10年期美债收益率涨4.2个基点报1.498%；美元指数涨0.08%报96.13。上周四美国三大股指连续三日收高，道指涨0.55%，纳指涨0.85%，标普500指数涨0.62%，创历史新高。美国市场周五因圣诞节假期休市。上周，道指涨1.65%，标普500指数涨2.28%，纳指涨3.19%。

上一交易日A股光伏指数报5042.9，跌3.43%；电子元件指数报9676.67，跌0.39%。

三、综合分析

 世界卫生组织11月26日将新冠病毒变异毒株B.1.1.529列为“需要关注”的变异毒株，并以希腊字母“奥密克戎”（Ο）命名。一个月过去了，奥密克戎毒株已蔓延至全球100多个国家和地区。在美国佛罗里达州，奥密克戎毒株正快速蔓延，导致病例数大幅攀升，在欧洲，法国、意大利也遭受了同样的情况。

美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%创1989年以来新高，美国上周初请失业金人数小幅下降至20.5万人，符合预期，表明随着劳动力市场继续复苏，裁员人数处于历史低位。美国核心通胀高企，短期黄金在美联储加速“Taper”落地后对冲通胀的作用仍在，但随着加速缩债后加息时间和力度或存提前和加大预期，因而黄金期价中长期上行高度或较有限。此外，若美国通胀因疫情受控等因素从高位回落，则黄金或失去作为通胀对冲资产的低位，金价或承压下行。白银方面，美国疫情形势仍较严峻，且近期终端需求景气度出现回落，此前COMEX白银非商业净多头持仓大幅缩减7849张，也显示投资者在金价承压运行的背景下也倾向于看空白银期价，白银期价中长期或承压运行。

综上并结合技术面来看，贵金属期价短期存上行空间但中长期或承压运行，投资者可偏多短差操作，但需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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