美国就业市场表现强劲通胀仍然高企，金价短线偏强运行

一、行情回顾

2021年最后一个交易日，COMEX黄金期货涨0.9%报1830.5美元/盎司，全年累计下跌3.41%；COMEX白银期货涨1.28%报23.355美元/盎司，全年累计下跌11.95%。

上周，上期所黄金期货涨0.31%，全年累计下跌5.13%；上期所白银期货涨0.14%，全年累计下跌12.64%

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3891千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2359吨，较前一交易日-4吨。

上一交易日COMEX黄金库存3380万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35567万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓975.66吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16510.91吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为213156张，较此前一周+7345张；COMEX白银非商业净多头持仓为26458张，较此前一周+5532张。

隔夜10年期美债收益率涨12.02个基点报1.633%；美元指数涨0.59%报96.2181。美国三大股指全线收跌，纳指连续第四天下跌。道指跌0.16%报36338.3点，标普500指数跌0.26%报4766.18点，纳指跌0.61%报15644.97点。上周，道指涨1.08%，全年累计涨18.73%；标普500指数涨0.85%，全年累计涨26.89%，纳指跌0.05%，全年累计涨21.39%。

上一交易日A股光伏指数报5192.66，涨2.66%；电子元件指数报9758.87，涨0.14%。

三、综合分析

美国去年12月Markit制造业PMI终值57.7，创下2020年12月以来新低。由于材料短缺和供应商延迟仍在持续，12月美国制造业产出再次出现疲软增长。尽管供应链恶化情况为5月以来的最小程度，但大幅延长的投入交货时间的影响再次阻碍了企业生产制成品的能力。

美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%创1989年以来新高，劳动力市场继续复苏，裁员人数处于历史低位。短期黄金在美联储加速“Taper”落地后对冲通胀的作用仍在，美国疫情依旧严峻，截至北京时间（3日）22点，美国累计新冠肺炎确诊病例已超过5511万例，死亡病例超过82.6万例。核心通胀高企，美联储加息时间和力度或存提前和加大预期，因而黄金期价仍趋偏空运行。白银方面，美国疫情形势仍较严峻，且近期终端需求景气度出现回落，此前COMEX白银非商业净多头持仓持续缩减，也显示投资者在金价承压运行的背景下也倾向于看空白银期价，白银期价中长期或承压运行

综上并结合技术面来看，贵金属或偏弱震荡，投资者可以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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