美国通胀再创40年来新高，贵金属期价偏强运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.4%报1825.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.61%报23.18美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收报374.66元/克，涨0.55%；上期所白银期货主力合约收报4800元/千克，涨1.89%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3408千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2229吨，较前一交易日-8吨。

上一交易日COMEX黄金库存3363万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35306万金衡盎司，较前一交易日-64万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓976.21吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16503.89吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为211355张，较此前一周-1801张；COMEX白银非商业净多头持仓为30919张，较此前一周+4461张。

隔夜10年期美债收益率涨0.85个基点报1.747%；美元指数跌0.62%报94.9984，连跌两日，并创2个月以来新低。美国三大股指小幅收高，道指涨0.11%报36290.32点，标普500指数涨0.28%报4726.35点，纳指涨0.23%报15188.39点，连涨三日。

上一交易日A股光伏指数报4738.63，涨2.33%；电子元件指数报9282.47，涨1.57%。

三、综合分析

尽管此前鲍威尔表态如果美联储看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率，而且晚些时候可能会允许资产负债表收缩，使得市场对于美联储提前加息的前景判断更趋谨慎。但炙热通胀为美联储最早3月开始加息仍然奠定了基础。美国劳工部数据显示，美国去年12月CPI同比上涨7%，创1982年6月以来最大涨幅。不包括食品和能源的核心CPI同比上涨5.5%，为1991年以来最大涨幅。CPI上涨的主要原因是居住和二手车价格上涨。美联储褐皮书显示，美国经济活动在2021年最后几周温和扩张。供应链问题和劳动力短缺问题持续存在，仍然限制经济增速。就业人口温和增加，但对额外工人的需求仍然强劲。大多数地方联储所辖地区的消费者物价继续稳固上涨，但部分联储留意到，物价涨幅较以往数月有所放缓。

此外，美联储梅斯特称，美联储需要撤出疫情期的刺激政策以遏制通胀。其重申支持3月加息。梅斯特表示，“撤出宽松措施的理由非常充分，我们还将考虑如何处理资产负债表。”美国正面临近四十年来最严重的通胀，投资者预计美联储将在3月会议上加息，并暗示在2022年晚些时候收缩规模8.8万亿美元的资产负债表。

因而，黄金期价在美国历史性通胀背景下短线或偏强运行。白银方面，全球主要经济体疫情形势严峻施压白银供需两端，通胀高企也抬升白银价格，白银期价短期也或偏强运行。

综上并结合技术面来看，今日贵金属期价或偏强运行，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！