美国PPI增幅不及预期&奥密克戎导致更多失业，贵金属短线仍或偏强运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.28%报1822.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.37%报23.12美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收报373.64元/克，跌0.17%；上期所白银期货主力合约收报4777元/千克，涨0.02%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3408千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2197吨，较前一交易日-32吨。

上一交易日COMEX黄金库存3361万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司；COMEX白银库存35337万金衡盎司，较前一交易日+31万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓976.21吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16478.01吨，较前一交易日-25.88吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为211355张，较此前一周-1801张；COMEX白银非商业净多头持仓为30919张，较此前一周+4461张。

隔夜10年期美债收益率跌4.05个基点报1.707%；美元指数跌0.13%报94.8793。美股全线下跌，道指跌0.49%报36113.62点，标普500指数跌1.42%报4659.03点，纳指跌2.51%报14806.81点。

上一交易日A股光伏指数报4638.2，跌2.12%；电子元件指数报9078.95，跌2.19%。

三、综合分析

美国去年12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但仍创2010年有记录以来最高水平。因汽油和食品价格下降，美国12月PPI环比仅增长0.2%，低于预期的增长0.4%，且创2020年11月以来新低，暗示价格压力或许正开始减轻。美国上周首次申请失业救济人数为23万人，超过预期的20万人，创2021年11月中旬以来最高水平，显示近期奥密克戎毒株导致的确诊病例激增可能会导致更多失业。

芝加哥联储主席埃文斯表示，今年将调整货币政策。美联储强烈预期今年将加息2-4次。而在结束购买债券之后，将开始考虑如何削减资产负债表。里士满联储主席巴尔金称，如果需要，美联储将在3月份开始使利率正常化。通胀越接近目标水平，就越容易以合理的速度将利率正常化。利率调整的时机和速度将取决于通货膨胀。如果通胀继续保持在高位和更广泛的基础上，将需要采取更积极的正常化措施。费城联储主席哈克加入日益壮大的加息阵营，表示支持今年3月首次加息，全年总计升息3-4次。哈克预计美联储将在“2022年末或2023年初”，即已经进行足够加息后开始缩表。布雷纳德在美联储副主席提名听证会上表示，控制已飙升至近40年高位的通货膨胀是美联储必须解决的“最重要任务”，以保持当前的经济扩张。

尽管美国PPI同比增幅不及预期且环比仅增0.2%，美国上周首次申请失业救济人数为也远超预期的20万人，创2021年11月中旬以来最高水平，但美联储多位官员仍然表示3月加息并在随后一定的时间段缩表是大概率事件。

因而，黄金期价在美国历史性通胀背景下短线虽或偏强运行，但中长线仍或承压。白银方面，全球主要经济体疫情形势严峻施压白银供需两端，通胀高企也抬升白银价格，白银期价短期也或偏强运行。

综上并结合技术面来看，今日贵金属期价或偏强运行，投资者可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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