风险偏好维持低位，金价短线仍或偏强运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.35%报1848.1美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.23%报23.855美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收报379.54元/克，涨0.62%；上期所白银期货主力合约收报4945元/千克，涨0.47%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3387千克，较前一交易日-21千克；上期所白银库存2309吨，较前一交易日+46吨。

上一交易日COMEX黄金库存3342万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存35502万金衡盎司，较前一交易日-60万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1013.1吨，较前一交易日+4.65吨；SLV白银ETF持仓16640.47吨，较前一交易日+71.89吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为194207张，较此前一周-5530张；COMEX白银非商业净多头持仓为29700张，较此前一周+2152张。

10年期美债收益率跌0.04个基点报1.776%；美元指数涨0.11%报95.9975。美股全线下跌，道指跌0.19%报34297.73点，标普500指数跌1.22%报4356.45点，纳指跌2.28%报13539.3点。盘中道指一度跌超2%，纳指跌超3%。

上一交易日A股光伏指数报4468.07，跌3.18%；电子元件指数报8779.69，跌2.94%。

三、综合分析

IMF发布最新《全球经济展望报告》，将2022年全球经济增速预期下调0.5个百分点至4.4%，并全面调降各大主要经济体今年的增速预期，将美国2022年经济增速预期调降1.2个百分点至4%，在所有发达经济体中调降幅度最大；将欧元区经济增速调降0.4个百分点至3.9%，其中对德国调降幅度达到0.8个百分点；将中国经济增速调降0.8个百分点至4.8%，将巴西增速大幅下调1.2个百分点。IMF还预计全球通胀将比去年10月预估时持续的时间更久，到2023年才会消退。IMF认为有必要收缩货币政策以管控通胀，但同时也对全球货币紧缩周期可能发生的风险进行了警示。

美国1月Markit制造业PMI初值55，创2020年10月以来新低，预期56.7，前值57.7；服务业PMI初值50.9，创2020年7月以来新低，预期55，前值57.6。奥密克戎毒株在美国肆虐，甚至造成单日确诊病例数超过100万例，在加剧通胀的同时，使得美国经济复苏受到严重干扰。美联储将从当地时间今天开始举行1月FOMC会议，在通胀高企背景下释放出提前加息的讯号已成为市场共识，再加上全球风险资产定价之锚的美国国债收益率大涨，表明投资者更倾向于无风险收益，而作为无息资产的黄金自然有被抛售的压力，金价面临下行压力。

但美联储提前加息预期也给予长期坚挺的美股调整压力，隔夜美股再度下跌，因而避险属性仍或助力金价短线偏强。白银方面，奥密克戎毒株引发的新一波疫情在全球主要经济体爆发，引发市场对于白银供需两端的担忧，叠加美国通胀飙升交织影响，白银期价或以震荡为主。

综上并结合技术面来看，今日金价短线在避险属性发挥下仍或高位偏强震荡，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。同时，临近春节假期，影响贵金属期价运行的不确定性因素较多，建议投资者逐步减仓，轻仓或空仓过节。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！