通胀高企+避险情绪升温+需求向好三面提振，金价或偏强震荡

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨0.27%报1826.8美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.52%报23.195美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收报376.4元/克，涨0.61%；上期所白银期货主力合约收报4824元/千克，涨1.01%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3387千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2316吨，较前一交易日-6吨。

上一交易日COMEX黄金库存3273万金衡盎司，较前一交易日-2万金衡盎司；COMEX白银库存35319万金衡盎司，较前一交易日+97万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1015.96吨，较前一交易日+4.36吨；SLV白银ETF持仓16938.12吨，较前一交易日+97.74吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为172142张，较此前一周-48009张；COMEX白银非商业净多头持仓为22118张，较此前一周-7528张。

隔夜10年期美债收益率涨4.73个基点报1.968%；美元指数涨0.21%报95.6095。美股集体上涨，道指涨1.06%报35462.78点，标普500指数涨0.84%报4521.54点，纳指涨1.28%报14194.46点。

上一交易日A股光伏指数报4411.01，跌1.27%；电子元件指数报8427.61，跌1.59%。

三、综合分析

金价在美联储1月议息会议前后，由于美联储暗示3月加息已板上钉钉，出现了一波明显的回调，但进入2月以来，金价重回震荡上行。一方面是由于市场情绪发酵完毕影响，另一方面则是受短期美国高通胀和国际地缘政治危机的影响。

美国2021年12月PCE物价指数同比上涨5.8%，创1982年以来的最大涨幅，核心PCE物价指数同比上涨4.9%，刷新近40年新高。黄金作为对冲通胀而保值的主要资产，短期在通胀仍高企，且美联储加息前的空当中出现上涨不足为奇。此外，俄乌局势日渐紧张，美国近日向东欧盟国派遣士兵，俄罗斯领导人则放话是美国加剧了近日的紧张局势。而黄金作为避险资产，价格近期也出现了明显的反弹。此外，中国对于黄金饰品的终端商品的消费需求在春节期间飙升也是提振金价的重要因素。

综上并结合技术面来看，今日金价或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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