高通胀延续叠加地缘政治局势愈发紧张，金价或偏强运行

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货涨1.26%报1860.6美元/盎司，COMEX白银期货涨0.33%报23.6美元/盎司。上周，COMEX黄金期货涨2.92%，COMEX白银期货涨5.01%。

上周五上期所黄金期货主力合约收报378.84元/克，涨0.62%；上期所白银期货主力合约收报4829元/千克，跌0.08%。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3387千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2313吨，较前一交易日+5吨。

上一交易日COMEX黄金库存3267万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存35215万金衡盎司，较前一交易日-60万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1019.44吨，较前一交易日+3.48吨；SLV白银ETF持仓16938.12吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为186706张，较此前一周+14564张；COMEX白银非商业净多头持仓为19299张，较此前一周-2819张。

上周五10年期美债收益率跌11.1个基点报1.918%；美元指数涨0.37%报96.03。上周五美国三大股指全线收跌，道指跌1.43%报34738.06点，标普500指数跌1.9%报4418.64点，创2020年10月以来最大两日跌幅，纳指跌2.78%报13791.15点。上周，道指跌1.0%，标普500指数跌1.82%，纳指跌2.18%。

上一交易日A股光伏指数报4237.32，跌2.99%；电子元件指数报8203.67，跌3.17%。

三、综合分析

美国1月份通胀数据再度“爆表”，美联储启动加息变得刻不容缓，1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，高于市场预期，核心CPI同比升6%，均创下1982年以来最大升幅。数据出炉后，10年期美债收益率升破2%关口，为两年半来首次。此外，英国2021年GDP同比增长7.5%，创二战以来新高，海外其他主要经济体也面临显著的通胀压力。尽管高通胀没有缓解迹象、俄乌局势仍然紧张以及中国春节期间黄金消费向好仍或支撑金价，但美联储3月加息50个基点的可能性或超过50%，为2000年以来首次，到7月底前或累计加息100个基点，以应对四十年来最严重的通胀，因而金价中长期或承压下行。

综上并结合技术面来看，今日金价或偏强运行，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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