避险情绪仍处高位&美联储加息节奏难改，金价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.26%报1905.4美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.25%报24.245美元/盎司。随着美股攀升，黄金期货从高位回落逾70美元，盘中最高触及近两年高位1976.5美元。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.49%，报393.48元/克；白银主力合约期价收跌0.28%，报5035元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3363千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2306吨，较前一交易日+7吨。

上一交易日COMEX黄金库存3253万金衡盎司，较前一交易日-10万金衡盎司；COMEX白银库存34882万金衡盎司，较前一交易日-108万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1029.31吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17093.35吨，较前一交易日-63.24吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为213613张，较此前一周+26907张；COMEX白银非商业净多头持仓为23556张，较此前一周+4257张。

隔夜10年期美债收益率跌3.5个基点报1.961%；美元指数涨0.92%报97.0908，创1月28日以来新高，投资者买入美元避险。隔夜美股低开高走，纳指单日振幅近7%，最终道指涨0.28%报33223.83点，标普500指数涨1.5%报4288.7点，纳指涨3.34%报13473.59点，盘初一度跌超3%，此前美国总统拜登表示美军不会在乌克兰与俄罗斯交战。

上一交易日A股光伏指数报4636.02，跌0.1%；电子元件指数报8379.86，跌2.13%。

三、综合分析

俄罗斯在顿巴斯地区发起特别军事行动，避险情绪急剧升温引爆全球金融市场。受此影响，欧洲三大股指均大幅收跌近4%，俄罗斯MOEX指数跌33.28%，创近五年来收盘新低，盘中暴跌45%后一度熔断。包括黄金在内的避险资产早盘大幅飙升。不过，在美洲交易时段，美国总统拜登发表讲话，称美军不会在乌克兰与俄罗斯交战；同时，G7对俄罗斯新制裁方案靴子落地后，市场避险情绪急剧降温。最终，黄金较日内高位大幅回落，COMEX期金从最高1976.5美元/盎司回落至1905.4美元/盎司。目前来看，俄乌局势短期仍有继续发酵迹象，在避险情绪支撑下黄金期价或维持在高位震荡。

美联储货币政策方面，美联储梅斯特表示，支持在3月加息，但不认为3月加息50个基点是有说服力的。经济增长存在下行风险，通胀则存在上行风险。美联储需要采取一系列举措来提高利率。乌克兰局势并没有改变美联储退出宽松政策的必要性。而美国截至2月19日当周初请失业金人数为23.20万，略低于市场预期的23.5万，较前一周下跌约1.7万。当周续请失业金人数下降至147.6万人。俄乌局势进一步升级或使得美联储在3月加息力度达不到此前市场预期的50个基点，但同样一方面是俄乌局势会导致相关地区通胀高企，再加上美国本身就面临严重的通胀压力，因而尽管美联储加息力度可能受到影响，但节奏或不会改变。

综上并结合技术面来看，目前来看，俄乌局势短期仍有继续发酵迹象，在避险情绪支撑下黄金期价或维持在高位震荡，而美联储加息力度受到影响也或成为金价在高位偏强震荡的支撑，因而金价或下存支撑，投资者可以偏低短多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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