美联储加息箭在弦上但俄乌战事难缓解且通胀高企，金价仍或偏强震荡

一、行情回顾

上周五COMEX黄金期货涨2.01%报1974.9美元/盎司，COMEX白银期货涨2.67%报25.885美元/盎司。上周，COMEX黄金期货涨4.62%，COME白银期货涨7.87%。

上周五上期所沪金主力合约期价收涨1.17%，报398.96元/克；白银主力合约期价收涨1.5%，报5145元/千克。上周上期所黄金期价收涨0.82%，白银期价收涨1.5%

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3363千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2295吨，较前一交易日+15吨。

上一交易日COMEX黄金库存3260万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存34597万金衡盎司，较前一交易日+85万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1054.28吨，较前一交易日+4.06吨；SLV白银ETF持仓16977.97吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为257622张，较此前一周+14474张；COMEX白银非商业净多头持仓为44948张，较此前一周+14646张。

 上周五10年期美债收益率跌11.9个基点报1.733%；美元指数涨0.8%报98.51。上周五美国三大股指全线下跌，俄乌地缘局势继续打压市场情绪。道指跌0.53%报33614.8点，标普500指数跌0.79%报4328.87点，纳指跌1.66%报13313.44点。上周，道指跌1.3%，道指已经连续四周收跌，标普500指数跌1.27%，纳指跌2.78%。

上一交易日A股光伏指数报4737.76，跌0.65%；电子元件指数报8017.55，跌1.3%。

三、综合分析

美国2月季调后非农就业人口增67.8万人，远超预期的同时创去年7月以来最大增幅；2月失业率3.8%，创2020年2月以来新低。在面临40年来的历史性高通胀的同时，美国非农就业指标向好，尽管此前美联储主席鲍威尔表示3月议息会议或仅加息25个基点，但他也表示将在此次加息后就开始缩表，而高通胀和非农数据向好背景下美联储在不到2周后的议息会议上加息50个基点也不另人意外。

综上，尽管短期高通胀和俄乌战事不见缓解仍然支撑金价，但美联储即将开始的加息周期或给予金价一定下行压力。投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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