美联储加息在即且俄乌战事存缓和预期，金价或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌1.6%报1953.2美元/盎司，创近两周以来新低；COMEX白银期货收跌3.44%报25.26美元/盎司。金价连续第二天下跌，因债券收益率飙升。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.82%，报399.9元/克；白银主力合约期价收跌1.97%，报5019元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3399千克，较前一交易日+36千克；上期所白银库存2219吨，较前一交易日-56吨。

上一交易日COMEX黄金库存3316万金衡盎司，较前一交易日+22万金衡盎司；COMEX白银库存34462万金衡盎司，较前一交易日-33万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1064.15吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓16952.1吨，较前一交易日+66.09吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为274388张，较此前一周+16766张；COMEX白银非商业净多头持仓为52297张，较此前一周+7349张。

 隔夜2年期美债收益率涨11.1个基点报1.871%，10年期美债收益率涨14个基点报2.139%；美元指数跌0.01%报99.1193。隔夜美国三大股指多数收跌，道指收平报32945.24点，标普500指数跌0.74%报4173.11点，纳指跌2.04%报12581.22点。

上一交易日A股光伏指数报4522.57，跌3.53%；电子元件指数报7347.62，跌2.87%。

三、综合分析

此前美国劳工部数据显示，美国2月CPI同比升7.9%，为1982年1月以来新高；剔除食品和能源价格的核心CPI同比升6.4%，为1982年8月以来新高。乌克兰局势引发的大宗商品上涨进一步推高本就居于40年高位的通胀，未来几个月CPI年率或破8，且不会很快见顶。美国2月通胀指标续创40年来新高，再加上此前公布的2月非农就业人数大超预期，当地时间周三举行的美联储议息会议上时隔近4年重启加息几乎是“板上钉钉”，但加息力度由于俄乌战事的影响很可能是25个基点。此外，欧洲央行虽然维持三大利率不变，但宣布将加速结束资产购买计划，4月-6月净购买额分别为400亿欧元、300亿欧元和200亿欧元，最终可能在三季度结束资产购买。欧洲央行行长拉加德承认，俄乌冲突及欧盟对俄制裁措施已对欧元区经济造成冲击，将今年欧元区经济增长预期从4.2%下调至3.7%，同时通胀预期从3.2%大幅上调至5.1%。但欧洲央行称在今年三季度前仍然不会考虑加息，欧元区经济今年仍然能够保持复苏活力。西方各主要经济体进入紧缩周期，尤其是美联储开启加息周期背景下美元实际利率或将逐步抬升，从而给予金价一定下行压力。

同时，俄乌战事虽仍在持续，但两国元首会晤可能性仍存，两国表示已接近就一些方面签署协议，而双方第四轮视频会谈会在当地时间今天举行，尽管会谈成果此前并不明显，但双方仍未放弃通过谈判解决争端。而此前由于西方国家对于乌克兰加入北约的申请视而不见，乌克兰总统泽连斯基已表明对加入北约不再感兴趣，同时他也表示愿意同俄罗斯就克里米亚以及乌东地区的顿涅茨克和卢甘斯克问题进行谈判，而这三者正是俄罗斯此前提出的停火的必要条件。因而俄乌战事存缓和预期背景下，金价冲高动能或有所减弱。

因而总的来看，一方面本周美联储大概率将提高联邦基金利率，另一方面俄乌局势短期或存缓和迹象，金价冲高动能或不足，建议前多投资者注意保护利润，未入场者短线偏空操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！