海外经济体通胀高企美联储持续释放鹰派信号，金价或承压运行

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.41%报1921.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.63%报24.9美元/盎司。金价下跌，因美债收益率在鲍威尔鹰派论调后继续上扬。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.29%，报395.02元/克；白银主力合约期价收跌1.01%，报5085元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3399千克，较前一交易日持平；21日，上期所白银库存2079吨，较前一交易日-3吨。

上一交易日COMEX黄金库存3449万金衡盎司，较前一交易日+6万金衡盎司；COMEX白银库存34142万金衡盎司，较前一交易日-133万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1083.6吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17115.88吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为261788张，较此前一周-12600张；COMEX白银非商业净多头持仓为51554张，较此前一周-743张。

 隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.9个基点报2.177%，10年期美债收益率涨9.2个基点报2.389%；美元指数跌0.05%报98.4386。隔夜美股集体上涨，道指涨0.74%报34807.46点，标普500指数涨1.13%报4511.61点，纳指涨1.95%报14108.82点。

上一交易日A股光伏指数报4475.73，跌1.7%；电子元件指数报7402.82，跌0.42%。

三、综合分析

美联储戴利表示，通胀太高了，再加上两次供应链冲击进一步推高了通胀。主要风险是由通胀压力持续所带来的。疫情在许多方面是高通胀背后的“罪魁祸首”。预计美联储的政策调整和其他因素会降低通货膨胀。但不认为年底通货膨胀率会降至2%。美联储将利率上调至中性水平的时候到了。美联储或可考虑收紧至紧缩性货币政策。欧洲央行副行长金多斯则表示，通胀可能会长期走高，可以排除滞胀的可能性，需要密切关注大宗商品衍生品市场，必须监控第二轮通胀的影响。而货币市场预计，到2022年底，美联储将累计加息约190个基点，有70%的可能性在5月份加息50个基点。

此前，美联储主席鲍威尔表示，美联储必要时将单次加息超过25个基点；美联储将调整政策以实现目标；长期通胀预期保持稳定；美联储制定政策时必须着眼于通胀的实际进展，而不是假设短期内供给侧出现重大缓解。此外，俄乌双方元首会晤或只是时间问题，且双方谈判以停战的可能性正越来越大。因而金价在上述因素影响下或承压运行。建议投资者日内逢高沽空为主，但需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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