北约施压下俄乌战事或再度紧张，金价或偏强震荡

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收涨1.05%报1957.7美元/盎司，连涨两日，创逾一周新高；COMEX白银期货收涨2.49%报25.815美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨1.25%，报403.3元/克；白银主力合约期价收涨1.71%，报5222元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3300千克，较前一交易日-99千克；21日，上期所白银库存2071吨，较前一交易日+12吨。

上一交易日COMEX黄金库存3444万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存34017万金衡盎司，较前一交易日-79万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1087.66吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17179.09吨，较前一交易日+63.21吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为261788张，较此前一周-12600张；COMEX白银非商业净多头持仓为51554张，较此前一周-743张。

 隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.8个基点报2.147%，10年期美债收益率涨7.8个基点报2.376%；美元指数涨0.14%报98.7894。隔夜美股集体上涨，道指涨1.02%报34707.94点，标普500指数涨1.43%报4520.16点，纳指涨1.93%报14191.84点。

上一交易日A股光伏指数报4449.78，跌2.14%；电子元件指数报7322.17，跌1.79%。

三、综合分析

七国集团峰会在布鲁塞尔举行，联合声明呼吁继续对俄实施限制性措施。24日北约峰会后发表的联合声明向俄罗斯抛出“重磅炸弹”：内容包括继续向乌克兰提供军事援助，在斯洛伐克、罗马尼亚、保加利亚和匈牙利建立4个新的战斗群等。乌克兰总统泽连斯基通过视频连线在峰会上发表讲话，泽连斯基随后在脸书上呼吁北约向乌克兰提供武器。俄乌局势在北约搅局和施压下或再度紧张，市场避险情绪明显升温，金价冲高。

此外，美联储埃文斯表示，美联储最近的加息只是今年多次加息的第一次；对每次会议加息25个基点感到满意。支持开始快速地缩减资产负债表；经济放缓进入衰退的风险并没有那么高；可以在同一次会议上开始削减资产负债表并提高利率。美国至3月19日当周初请失业金人数18.7万人，为1969年以来新低，预期21.2万人。美国3月Markit制造业PMI初值58.5，好于预期的56.3；服务业PMI初值58.9，同样好于预期56。美国申请失业金人数创新低，且3月PMI好于预期，显示美国经济仍未现明显的衰退迹象，美联储持续释放鹰派信号有迹可循，5月加息50个基点并开始缩表的可能性还是不小的。

因而金价在上述因素影响下短期或偏强震荡，但中期或承压运行，建议投资者日内以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！