美联储紧缩力度或加大VS通胀+避险情绪支撑，金价日内或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收跌0.38%报1977.1美元/盎司，当周累计涨1.62%，COMEX白银期货收跌0.67%报25.855美元/盎司，当周累计涨4.16%。美元走强，美债收益率上升，施压金价，但避险需求推动周线上涨。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.02%，报405.14元/克，白银期货主力合约收跌0.38%，报5222元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3303千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2006吨，较前一交易日基本持平。

上一交易日COMEX黄金库存3592万金衡盎司，较前一交易日+2万金衡盎司；COMEX白银库存33518万金衡盎司，较前一交易日+83万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1099.49吨，较前一交易日-4.93吨；SLV白银ETF持仓17718.92吨，较前一交易日+129.25吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为245541张，较此前一周-12055张；COMEX白银非商业净多头持仓为45034张，较此前一周-3206张。

隔夜美债收益率集体大涨，2年期美债收益率涨10.4个基点报2.464%，10年期美债收益率涨12.8个基点报2.833%，创2018年12月以来新高；美元指数涨0.47%报100.3048。隔夜美股全线下跌，道指跌0.33%报34451.23点，标普500指数跌1.21%报4392.59点，纳指跌2.14%报13351.08点。本周，道指跌0.78%，标普500指数跌2.13%，纳指跌2.63%。周五因耶稣受难日，美股休市一日。

上一交易日A股光伏指数报3705.19，跌0.39%；电子元件指数报6510.35，涨0.98%。

三、综合分析

美国至4月9日当周初请失业金人数18.5万人，预期17.1万人，前值16.6万人修正为16.7万人。美联储威廉姆斯表示，加息的速度取决于经济走势，但在下次会议上加息50个基点是合理的选择；美联储需要迅速转向更正常的政策水平；需要在明年之前让实际利率回到更正常的水平。美国就业指标较为平稳，通胀继续飙升，美联储5月加息50个基点预期增强，金价短期仍或在高位运行但中长期或承压运行。

欧洲央行维持三大关键利率不变，重申将在第三季度停止净资产购买的承诺，重申将在债券净购买结束的一段时间后“逐步”加息。欧洲央行行长拉加德表示，俄乌冲突增加了创纪录的通货膨胀进一步攀升的危险，预计今年一季度欧元区经济增长仍然疲软。

影响金价运行的另外一个重要因素--俄乌战事似乎正在离签署停战协议越来越远。俄乌双方正准备在乌东地区展开决战，俄军正在向顿巴斯地区集结，乌军也正在将北部地区的兵力向此处调集，同时乌总统泽连斯基正在向美国、北约及欧盟寻求更多的重武器支持，并表示只有赢得乌东地区顿巴斯的决战，才会考虑与普京会面。有消息指出此次乌东地区的决战将会有超10万人参与，惨烈程度或堪比二战。金融市场避险情绪再度升温，金价再获提振。

综上并结合技术面，金价日内或震荡偏强，建议投资者以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！