紧缩预期拉满，金价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货全线下跌，COMEX黄金期货跌0.72%报1852美元/盎司，COMEX白银期货跌0.38%报21.98美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.03%，报399.12元/克，白银期货主力合约收跌0.48%，报4749元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3267千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1752吨，较前一交易日+2吨。

上一交易日COMEX黄金库存3553万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存33697万金衡盎司，较前一交易日-11万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1069.81吨，较前一交易日+1.74吨；SLV白银ETF持仓17444.08吨，较前一交易日-20.09吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为175360张，较此前一周-17955张；COMEX白银非商业净多头持仓为16114张，较此前一周-2968张。

隔夜美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.3个基点报2.504%，10年期美债收益率跌0.6个基点报2.751%；美元指数涨0.35%报102.13。隔夜美国三大股指全线上涨，美联储会议纪要符合预期。道指涨0.6%报32120.28点，标普500指数涨0.95%报3978.74点，纳指涨1.51%报11434.74点。美联储公布的会议纪要显示，多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次加息50个基点可能是合适的。

上一交易日A股光伏指数报4137.74，涨1.85%；电子元件指数报6525.08，涨0.9%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的。 与会者一致认为，委员会应通过提高联邦基金利率目标范围和缩小美联储资产负债表规模，迅速将货币政策立场转向中性。此外，欧洲央行管委雷恩表示，通胀上行风险明显上升，欧洲央行应在7月份加息25个基点；欧洲央行下个月将下调经济预期。欧洲央行管委诺特表示，加息只会在7月份进行，而不是在6月，7月加息50个基点并非不可能；预计今年不会讨论缩表问题。英国央行首席经济学家、货币政策委员会成员皮尔则表示，该行需要进一步收紧货币政策，以应对日益严重的通货通胀，但同时也担心过快的行动会为英国经济带来衰退风险。新西兰联储宣布加息50个基点至2%，为2021年10月以来连续第五次加息，也是连续第二次加息50个基点。新西兰联储表示，力求将通胀水平控制在1%至3%的目标区间。

面对严重通胀，西方经济体紧缩力度或进一步加大，且与俄乌冲突刚开始相比市场对此的反映或已趋于钝化，作为无息资产的黄金价格承压；然而短期来看，全球高通胀或难以明显改观，而且西方央行加大紧缩力度叠加高通胀或引发经济衰退风险，短期来看金价下方或仍存支撑。

综上并结合技术面，金价或承压运行，建议投资者逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！