美联储缩表在即美元指数反弹，金价日内或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜COMEX黄金期货收平于1857.3美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.57%报21.97美元/盎司。美股休市，市场交投清淡。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.4%，报399.14元/克，白银期货主力合约收跌1.79%，报4727元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3267千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1728吨，较前一交易日-4吨。

27日，COMEX黄金库存3552万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存33636万金衡盎司，较前一交易日+62万金衡盎司。

27日SPDR黄金ETF持仓1069.81吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓17357.96吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为183813张，较此前一周+8453张；COMEX白银非商业净多头持仓为14103张，较此前一周-2011张。

隔夜美元指数跌0.11%报101.65；隔夜美股休市一日。

上一交易日A股光伏指数报4131.83，涨1.29%；电子元件指数报6668.03，涨0.77%。

三、综合分析

美国总统拜登将于当地时间5月31日会见美联储主席鲍威尔，这将是拜登和鲍威尔自去年11月以来的首次会晤。根据白宫发布的声明，他们将讨论在目前通胀率走高的背景下，“美国和全球的经济状况”。美联储理事沃勒表示，支持在未来几次会议上再加息50个基点的政策。在通胀率降至接近美联储2%的目标之前，不会取消支持加息50个基点的观点；市场预计美联储今年将加息2.5个百分点。此外，欧洲央行首席经济学家连恩表示，在第三季度末结束负利率政策是合适的；货币政策正常化应循序渐进，7月、9月各加息25个基点是“基准节奏”。

美联储青睐的通胀指标4月放缓，4月份美国核心PCE价格指数同比上涨4.9%，较3月数据5.2%回落0.3个百分点，为2021年11月以来最低增幅。4月整体PCE价格指数同比上涨6.3%，较3月创下的40年高位纪录6.6%回落0.3个百分点。这与此前公布的美国4月CPI高位回落的趋势一致，叠加此前美国一季度GDP增速由萎缩1.4%下修至环比萎缩1.5%，尽管美联储将于6月1日开始渐进缩表，但由于美联储已于本月实现加息50个基点，市场似乎对于美联储货币政策路径持续性存疑，再加上欧央行7月加息预期也愈发强烈，美元指数近期延续回落，叠加美国通胀指标均出现回落，美国实际利率上升势头也有所放缓，短期金价下方支撑仍存。

综上并结合技术面，金价日内或震荡偏弱，建议投资者以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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