长端美债收益率重回3%以上美联储下周或如预期加息，金价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.19%报1855.6美元/盎司，COMEX白银期货跌0.49%报22.07美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.42%，报399.6元/克，白银期货主力合约收跌0.27%，报4783元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3267千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1632吨，较前一交易日-18吨。

上一交易日COMEX黄金库存3476万金衡盎司，较前一交易日-12万金衡盎司；COMEX白银库存33671万金衡盎司，较前一交易日+68万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1065.39吨，较前一交易日+2.33吨；SLV白银ETF持仓16929.83吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为172589张，较此前一周-11224张；COMEX白银非商业净多头持仓为13997张，较此前一周-106张。

隔夜美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.5个基点报2.784%，10年期美债收益率涨4.8个基点报3.028%；美元指数涨0.22%报102.56。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.81%报32910.9点，标普500指数跌1.08%报4115.76点，纳指跌0.73%报12086.27点。

上一交易日A股光伏指数报4466.35，跌0.56%；电子元件指数报7087.09，跌0.7%。

三、综合分析

欧盟统计局公布最终数据显示，今年一季度欧元区GDP同比增长5.4%，环比增长0.6%，均高于市场预期及此前的初值。欧盟统计局预计俄乌冲突爆发带来的负面影响将在二季度表现出来。此外，经合组织发布《经济展望报告》，将2022年全球经济增长预期从4.5%调降到3%，同时预计2022年经合组织国家通胀将翻倍，达到平均8.5%的峰值，然后在2023年逐渐回落至6%。

美国及西方主要经济体面临高通胀及由此引发的经济衰退压力，使得金价下方存在一定支撑。而不少经济体已宣布加息，印度央行最新宣布上调基准利率50个基点至4.9%，以抑制通胀。这是继5月份加息40个基点后，印度央行今年第二次加息。同时，印度央行维持本财年经济增长7.2%的预期，但将年平均通胀率预期从此前的5.8%上调至6.7%。此外，美联储6月议息会议即将在下周举行，尽管在此之前美联储官员处于噤声期，但美国总统、美联储官员及美国财政部长均表示仍然需要采取必要措施抑制通胀，而2%到3%的中性利率将是实现这一目标的基础，因而美债收益率和美元指数或再度走高，金价或承压运行。

综上并结合技术面，金价或承压运行，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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