美联储官员不担忧加息或引发的经济衰退，金价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.31%报1834.9美元/盎司，COMEX白银期货涨0.41%报21.675美元/盎司；在进一步加息的押注之下，贵金属期货受到欧美国债收益率齐涨的打压。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.23%，报395.8元/克，白银期货主力合约收涨0.57%，报4727元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3312千克，较前一交易日-159千克；上期所白银库存1551吨，较前一交易日-3吨。

上一交易日COMEX黄金库存3364万金衡盎司，较前一交易日-17万金衡盎司；COMEX白银库存33737万金衡盎司，较前一交易日+59万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1073.8吨，较前一交易日-1.74吨；SLV白银ETF持仓17018.79吨，较前一交易日+109.04吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为154598张，较此前一周-20670张；COMEX白银非商业净多头持仓为14005张，较此前一周-3399张。

隔夜美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨1.8个基点报3.209%，10年期美债收益率涨5个基点报3.282%；美元指数跌0.08%报104.42。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨2.15%报30530.25点，标普500指数涨2.45%报3764.79点，纳指涨2.51%报11069.3点。

上一交易日A股光伏指数报4711.38，跌1.67%；电子元件指数报7163.26，涨0.23%。

三、综合分析

美联储巴尔金表示，由于过去两年的各种事件，通胀指数飞速上升；美联储必须坚持到底，以控制通胀预期；7月会议上加息50个基点或75个基点在本人看来是合理的；美联储需要尽可能快地加息，但不想损害其他数据；美联储致力于将通胀率恢复至2％的目标；可以在不导致经济衰退的情况下缓和需求；存在衰退风险，但要记住大部分衰退的持续时间不会很长，也不会很严重。此前，高盛下调了美国经济增长预测，并警告称，经济衰退的风险正在上升；高盛团队预计，未来一年经济陷入衰退的概率为30％，高于之前的15％。摩根士丹利策略师指出，尽管今年美国股市暴跌让其价格更加合理，但标普500指数还需要再跌15%-20%至3000点左右，市场才能完全反映出经济萎缩情况。

此外，欧洲央行管委雷恩表示，9月份加息幅度非常有可能超过0.25个百分点。欧洲央行管委Kazimir表示，9月加息50个基点“极有可能”。英国央行首席经济学家皮尔表示，英国经济受到重大冲击，预计将在当前季度萎缩，货币政策不能解决所有问题，英国央行将允许经济增长放缓以达到通胀目标。

美联储官员继续释放紧缩、加息信号，同时欧央行和英国央行官员也表示为了应对通胀，将会在7月及9月进一步加息，或是需要更激进的加息，此外官员们对加息可能引发的经济衰退并不担忧。由此看来，尽管全球主要经济体通胀维持高位使得黄金对冲通胀的作用得以发挥，金价仍或下存支撑；但中长期来看，高通胀背景下美联储、欧洲央行及英国央行等或将采取更为激进的加息举措以应对通胀，美国实际利率将进一步抬升，金价仍面临下行压力。

综上并结合技术面，金价或承压运行，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！