美欧6月PMI不及预期不影响紧缩力度，金价或震荡偏弱

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.78%报1824美元/盎司，COMEX白银期货跌2.32%报20.925美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.9%，报394.08元/克，白银期货主力合约收跌3.24%，报4508元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3312千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1525吨，较前一交易日-17吨。

上一交易日COMEX黄金库存3350万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存33655万金衡盎司，较前一交易日-71万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1063.07吨，较前一交易日-8.7吨；22日，SLV白银ETF持仓17018.79吨，较前一交易日持平。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为154598张，较此前一周-20670张；COMEX白银非商业净多头持仓为14005张，较此前一周-3399张。

隔夜美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4个基点报3.029%，10年期美债收益率跌7个基点报3.094%；美元指数涨0.19%报104.41。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.64%报30677.36点，标普500指数涨0.95%报3795.73点，纳指涨1.62%报11232.19点。

上一交易日A股光伏指数报4867.98，涨2.62%；电子元件指数报7111.76，涨2.49%。

三、综合分析

尽管美联储主席鲍威尔表示，美国经济非常强劲，复苏形势良好。但最新公布的美国6月Markit制造业PMI初值为52.4，创近两年低位，美国经济仍存下行压力。他预计今年将继续加息，随着时间推移将进一步加息；紧缩政策可能导致增长放缓，衰退并非不可避免；控制通货膨胀必须是美联储的重点；美联储不会提高通胀目标；资产负债表最终将比现在减少大约2.5至3万亿美元；金融状况已普遍收紧，但利率仍相当低；美联储将在利率问题上采取合理的行动；预计未来两年通货膨胀率将下降，更接近2%的目标水平。美联储理事鲍曼则表态支持在7月会议上加息75个基点；认为7月之后进行数次50个基点的加息是合适的。此外，墨西哥及挪威央行也都实施了加息。

欧元区6月制造业PMI初值为52，预期53.9，5月终值54.6，法、德、英三国6月PMI初值也不及预期，欧洲地区在高通胀背景下衰退压力凸显。欧洲央行管委Kazimir表示，欧洲央行可能会在7月加息25个基点，9月加息50个基点；欧洲央行利率可能在一年内达到1.5％-2％；加息路径取决于数据。

美联储官员继续释放加大加息、缩表力度的鹰派信号，同时欧央行官员也表示为了应对通胀，将会在7月及9月进一步加息，或是需要更激进的加息，此外官员们对加息可能引发的经济衰退并不担忧。由此看来，尽管全球主要经济体通胀维持高位使得黄金对冲通胀的作用得以发挥，金价仍或下存支撑；但中长期来看，高通胀背景下美联储、欧洲央行及英国央行等或将采取更为激进的加息举措以应对通胀，各国实际利率将进一步抬升，金价仍面临下行压力。

综上并结合技术面，金价或承压运行，建议投资者以偏空短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！