美联储官员“鹰声嘹亮”7月加息75个基点或板上钉钉，贵金属期价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货小幅上涨，COMEX黄金期货涨0.12%报1738.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.01%报19.16美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.8%，报375.2元/克；白银期货主力合约收涨0.28%，报4244元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3171千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1424吨，较前一交易日基本持平。

上一交易日COMEX黄金库存3299万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存33710万金衡盎司，较前一交易日-18万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1024.43吨，较前一交易日-7.61吨；SLV白银ETF持仓16275.29吨，较前一交易日-152.04吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为157693张，较此前一周-5594张；COMEX白银非商业净多头持仓为10891张，较此前一周-7528张。

隔夜美债收益率全线上涨，2年期美债收益率涨18.3个基点报3.014%，10年期美债收益率涨12.3个基点报2.935%；美元指数涨0.53%报107.08，续创近20年新高。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.23%报31037.68点，标普500指数涨0.36%报3845.08点，纳指涨0.35%报11361.85点。国际油价全线下跌，美油8月合约跌1.38%，报98.13美元/桶。布油9月合约跌2.67%，报100.03美元/桶。

上一交易日WIND光伏指数报5031.11，跌1.12%；电子元件指数报7114.44，跌0.09%。

三、综合分析

美联储理事沃勒表示，FOMC坚决要控制通胀，这意味着美联储在加息方面将表现出积极性，他支持在7月会议上加息75个基点，在达到中性水平之后，就可以使加息步伐趋于平稳，早期应大幅加息，在9月的会议上，可能赞成加息50个基点。美联储布拉德则强调，7月加息75个基点“意义重大”，他继续主张今年将联邦基金利率提高到3.5%；他认为经济衰退的预测并不可靠，一些人错误地将增长放缓视为衰退几率上升；一旦联邦基金利率达到3.5%，若可以看到在通货膨胀方面的进展，然后可以做出“调整”，包括可能的降息。尽管美联储官员再度发表鹰派言论且对经济衰退预期不以为然，但高盛经济学家大幅下调了美国4月至6月GDP的预期至同比增长0.7%，远低于该行最近一次预测的1.9%，实际上美国面临的经济衰退压力巨大。虽然看美联储七月加息75个基点或已板上钉钉，但在经济衰退压力以及高通胀后期可能放缓下的后续货币政策路径仍需持续观察。

此外，英国央行首席经济学家皮尔重申，如果通胀变得顽固不化，他愿意加快加息步伐，强化了最早下个月加息50个基点的可能性。英国央行调查显示，1年CPI通胀预期为7.4%，3年预期为4.0%。因而尽管经济衰退担忧持续发酵，但从美联储官表态来看，美联储仍将维持货币政策紧缩路径不变，鹰派信号并未做修正。此外，欧洲央行行长拉加德称，欧央行有望在三季度加息两次。由此看来，高通胀背景下美联储、欧洲央行及英国央行等或将采取更为激进的加息举措以应对通胀，而由此引发的经济衰退预期已经引发全球金融市场出现大幅波动，而随着加息进程的推进不排除会使得全球金融市场出现系统性风险，金融资产抛售潮到来以及各国实际利率进一步抬升将使得金价仍面临显著的下行压力。

综上并结合技术面，贵金属期价或承压运行，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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