美元指数高位回落但美联储暴力加息仍在路上，贵金属期价或反弹承压

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.04%报1706.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.39%报18.66美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌2.05%，COMEX白银期货跌2.99%。

上周整周，上期所黄金期货主力合约收跌0.97%，报373.38元/克，白银期货主力合约收跌5.01%，报4021元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3171千克，较前一交易日-3千克；上期所白银库存1335吨，较前一交易日-11吨。

上一交易日COMEX黄金库存3190万金衡盎司，较前一交易日-24万金衡盎司；COMEX白银库存34195万金衡盎司，较前一交易日+68万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1014.28吨，较前一交易日-2.61吨；SLV白银ETF持仓15876.57吨，较前一交易日-68.84吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为118121张，较此前一周-27539张；COMEX白银非商业净多头持仓为3204张，较此前一周-1935张。

上周五美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌0.7个基点报3.135%，10年期美债收益率跌4.3个基点报2.923%；美元指数跌0.6%报107.98。上周五美国三大股指全线收涨，道指涨2.15%报31288.26点，标普500指数涨1.92%报3863.16点，纳指涨1.79%报11452.42点。上周，道指跌0.16%，标普500指数跌0.93%，纳指跌1.57%。

上一交易日WIND光伏指数报5220.96，跌0.36%；电子元件指数报7021.88，跌0.61%。

三、综合分析

美国6月CPI、PPI数据相继“爆表”，美国6月PPI同比上升11.3%，超出市场预期。此前，美国劳工部数据显示美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，环比则上涨1.3%，创2005年9月以来新高。物价数据大超预期引发市场对美联储更加激进加息的预期，市场开始预计美联储将在7月加息100个基点。美国财长耶伦表示，美国通胀率仍然“高得不可接受”，降低通胀率是政府首要任务。美联储理事沃勒表示，7月份基本预期是加息75个基点；如果数据支持，将倾向于7月更大幅度的加息。美联储布拉德表态，支持在7月会议上加息75个基点；下次会议加息75个基点可以将利率提高到中性水平；目前不支持加息100个基点。美国通胀爆表将使得此前本已就“鹰声嘹亮”的美联储采用更加激进的加息政策，在1周后加息75个基点板上钉钉的同时，加息100个基点的概率也正在迅速抬升。随着西方主要经济体加息进程的推进，经济衰退压力或使得全球金融市场出现系统性风险，金融资产抛售潮到来以及实际利率的进一步抬升将使得金价仍面临下行压力。

综上并结合技术面，贵金属期价或反弹承压，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！