英国27年来最大幅度加息落地但地缘及高通胀担忧仍存，贵金属期价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.77%报1807.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.21%报20.135美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨1.18%，报391.22元/克，白银期货主力合约收涨1.02%，报4465元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3171千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1450吨，较前一交易日-21吨。

上一交易日COMEX黄金库存2969万金衡盎司，较前一交易日-16万金衡盎司；COMEX白银库存33373万金衡盎司，较前一交易日-71万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓1000.32吨，较前一交易日-0.33吨；SLV白银ETF持仓15107.35吨，较前一交易日-28.68吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为92690张，较此前一周-2265张；COMEX白银非商业净多头持仓为-4500张，较此前一周-5860张。

隔夜美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.8个基点报3.059%，10年期美债收益率跌1.6个基点报2.693%；美元指数跌0.62%报105.75。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.26%报32726.82点，标普500指数跌0.08%报4151.94点，纳指涨0.41%报12720.58点。

上一交易日WIND光伏指数报5275.67，涨0.65%；电子元件指数报7440.82，涨0.75%。

三、综合分析

美国上周初请失业金人数增加6000人至26万人，接近去年11月以来的最高水平，表明劳动力市场持续放缓。然而美联储梅斯特表示，9月份美联储可能加息75个基点也不是没有道理的；但很有可能是50个基点，美联储将以数据为指导。梅斯特认为利率应该略高于4%，一旦通胀率回落至接近2%的目标，美联储就会降息。

此外，英国央行宣布加息50个基点至1.75%，为自1995年以来最大幅加息，也是2008年12月以来的最高利率。自2021年12月以来，英国央行已连续第六次加息。英国央行警告称，英国经济将从今年第四季度开始萎缩，并在2023年全年收缩，成为金融危机以来持续时间最长的衰退。英国央行行长贝利强调，此次加息50个基点并不意味着以后每次会议都将加息50个基点。

尽管在美联储7月加息75个基点落地符合市场预期后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发表了另一次大幅加息取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的“鸽派”言论，但实际上美国通胀仍然高烧不退，且相较经济衰退方面的担忧，美联储显然将对抗通胀放在首要低位，因而虽然美国第二季度GDP年化环比萎缩0.9%，为连续第二季度陷入萎缩，且经济增长预期明显下调，但美联储官员近期仍然发表了相较此前议息会议后的新闻发布会上的较为“鹰派”的言论。尤其是最新数据表明，美国7月ISM非制造业PMI为56.7远超预期，创最近三个月新高，美国经济韧性仍存。

此外，英国央行27年来最大幅度加息落地，包括美国在内的西方主要经济体加息预期仍存。从目前的市场预期来看，美联储或在今年剩余的9月、11月及12月3次议息会议上将分别加息50、25及25个基点，并在年底之前将联邦基金利率抬高到3.5%。尽管隔夜美元指数及美债收益率有所回落，但在近期美联储官员“鹰派”言论频现、美联储仍将维持较快加息节奏的背景下，上述指标中长期仍存上行空间。但同时我们也要注意近期地缘政治局势变化引发的避险情绪对黄金价格的支撑作用，以及美联储虽仍将维持加息举措但短期通胀形势仍然严峻对金价的提振作用。

综上并结合技术面，贵金属期价日内或震荡偏强，建议投资者以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！