美元指数回落且地缘局势紧张但美联储加息预期仍存，金价或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.97%报1668.5美元/盎司，COMEX白银期货涨3.02%报18.89美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.92%，报388.88元/克，白银期货主力合约收涨1.8%，报4408元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3036千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1448吨，较前一交易日基本持平。

上一交易日COMEX黄金库存2652万金衡盎司，较前一交易日-3万金衡盎司；COMEX白银库存31413万金衡盎司，较前一交易日-118万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓940.86吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓14926.69吨，较前一交易日-20.06吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为65722张，较此前一周-31622张；COMEX白银非商业净多头持仓为-1640张，较此前一周+3000张。

 隔夜美债收益率集体收跌，2年期美债收益率跌15个基点报4.145%，10年期美债收益率跌21.4个基点报3.736%；美元指数跌1.26%报112.72，盘初一度升至114.78，刷新二十年最高，但盘中转跌并最深跌1.4%，接连失守114和113两道关口。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨1.88%报29683.74点，标普500指数涨1.97%报3719.04点，纳指涨2.05%报11051.64点。

上一交易日WIND光伏指数报4848.17，跌4.01%；电子元件指数报6527，跌3.47%。

三、综合分析

美联储埃文斯表示，美联储政策利率开始进入限制性区间，但目前还远远不够限制性水平；在今年年底或明年3月，美联储的政策利率在4.5%-4.75%之间是一个很好的目标；目前在关于政策利率应该继续上升问题上达成了共识，预计在某个时候，美联储将不得不稍微放慢加息的速度。美联储博斯蒂克表示，通胀太高且下降速度不够快，必须让美联储的政策立场保持适度限制性，目前的基线是11月将加息75个基点，12月加息50个基点，倾向于年底前利率达到4.25%-4.5%的区间。美联储戴利发表讲话表示，美联储在抑制需求以减缓通胀而又不会引发衰退之间的微妙平衡将会是一场“斗争”。她希望美联储抑制需求的行动能在“中途”满足供应链的复苏，但这可能是不可能的。

此外，欧洲央行行长拉加德表示，将在未来的几次会议上将继续加息以抑制通胀，即使收紧政策会导致经济增长走弱。雷恩、霍尔茨曼、Kazimir、Kazaks等多位欧洲央行管委均认为，10月需要大幅升息，支持加息50或75个基点。

美联储上周公布9月利率决议，如期加息75个基点，至3.00-3.25%。经济预期显示未来或进一步加速升息步伐。美联储FOMC 9月点阵图显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，坚决致力于降低通货膨胀，承诺将通胀压低至2%。同时，鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称，美联储2022年还将加息100-125个基点。此外，欧洲央行副行长金多斯表示，近期数据表明经济大幅放缓，可能在年底左右停滞；通胀风险处于上升趋势，将继续加息，并由数据决定加息规模。美联储决议声明偏鹰派，尤其鲍威尔称美联储2022年还将加息100-125个基点，而今年还剩两次议息会议，因而美联储后续大幅加息步伐仍或延续，美债收益率及美元指数仍或高位运行，金价仍或承压运行。

但需要注意的是，近期国际地缘局势持续紧张，顿涅茨克等四地入俄公投结果公布，四地选民对于加入俄罗斯联邦的赞成率分别为：顿涅茨克99.23%，卢甘斯克98.42%，扎波罗热93.11%，赫尔松87.05%。据当地选举委员会发布的数据，此次公投四个地区的投票率都已经超过法律规定的50%门槛，公投结果可认定为有效。此外，“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道三条管线26日数小时内遭到损坏，而俄罗斯此前也进行了军事动员并再次释放核威胁，俄乌冲突以及欧洲与俄地缘形势紧张局势持续发酵，当然中美关系及台海局势也需持续关注，黄金避险属性或有所发挥。

综上并结合技术面，金价或承压运行，投资者可以逢高沽空思路对待，但需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！