政策面暖风劲吹但扰动因素仍存，钢矿期价或上行承压

观点：

钢材：10月来看，最新公布的我国9月官方制造业PMI重返荣枯线上方，且国庆假期前后房地产市场利好政策频现。此外，监管部门也鼓励银行进一步加大对制造业中长期贷款、房地产等领域的信贷投放。“金九银十”传统旺季叠加“二十大”召开前后政策面暖风劲吹下钢材终端现实需求仍存向好预期。但同时也需要注意，多地疫情散发态势仍存，且最新数据显示房企9月及国庆假期期间销售同比仍出现大幅回落，房地产修复之路仍然坎坷；而美国9月非农就业数据超预期影响下美联储11月初连续4次加息75个基点概率显著抬升，高通胀影响下欧洲及英国央行大幅加息预期仍存，欧美经济衰退预期不减，钢材市场面临的外围扰动仍存，钢材库存被动去化的良性去库局面能否持续仍待观察，钢材期价或上行承压。

操作方面，建议钢材生产企业和有库存的贸易商在价格反弹阶段加快去库节奏或择机建立卖保持仓；而库存水平较低存的贸易商和终端及下游采购企业可按需采购，但囤货仍需谨慎。投机者可短线偏多参与的同时以逢高沽空思路为主，套利者可以01-05反套为主，均需注意止盈止损。

铁矿：展望10月，“金九银十”传统旺季叠加“二十大”召开前后政策面暖风劲吹下铁矿终端现实需求仍存向好预期，但外围扰动及国内疫情散发态势仍存，且重磅会议召开以及冬季采暖季等因素影响下钢厂高炉开工及铁水产量或受影响，铁矿需求持续向好态势能否延续存疑，在港口库存仍为近年来同期高位且钢厂库存也已降至近年来绝对低位背景下，铁矿库存能否实现良性去化仍待观察，铁矿期价或上行承压。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商在按需采购的同时，囤货仍需谨慎；而库存水平较高的贸易商在价格反弹阶段可加快去库节奏或择机建立卖保持仓。投机者可短线偏多参与的同时以逢高沽空思路为主，套利者可以01-05反套为主，均需注意止盈止损。