美元指数及美债收益率高位运行，金价或反弹承压

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.6%报1650.2美元/盎司，COMEX白银期货跌3.8%报18.2美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌3.46%，COMEX白银期货跌10.15%。

上周，上期所黄金期货主力合约收涨0.41%，报392.42元/克，白银期货主力合约收涨0.52%，报4447元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3081千克，较前一交易日+45千克；上期所白银库存1435吨，较前一交易日+24吨。

上一交易日COMEX黄金库存2574万金衡盎司，较前一交易日-7万金衡盎司；COMEX白银库存30912万金衡盎司，较前一交易日-28万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓941.13吨，较前一交易日-3.18吨；上一交易日SLV白银ETF持仓15118.51吨，较前一交易日+35.81吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为94420张，较此前一周+6035张；COMEX白银非商业净多头持仓为7389张，较此前一周-1319张。

上周五美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨3.3个基点报4.507%，10年期美债收益率涨7.7个基点报4.026%；美元指数涨0.76%报113.31。上周五美国三大股指全线收跌，道指跌1.34%报29634.83点，标普500指数跌2.37%报3583.07点，纳指跌3.08%报10321.39点。上周，道指涨1.15%，标普500指数跌1.55%，纳指跌3.11%。

上一交易日WIND光伏指数报5047.02，涨3.6%；电子元件指数报6656.49，涨2.27%。

三、综合分析

美国通胀再度“爆表”，美联储激进加息难止。美国劳工部发布数据显示，美国9月未季调CPI同比升8.2%，虽然较前值8.3%有所回落，但仍高于预期的8.1%。未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高。此外，欧洲央行管委Kazaks表示，欧洲央行应该在10月份加息75个基点，然后12月份再来一次大幅加息。尽管美联储9月会议纪要显示在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的；欧洲央行官员也表示欧洲央行将在今年底达到中性利率目标，届时将重新评估紧缩政策。此外，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。

然而，美国9月非农就业人数超预期，最新公布的未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，数据出炉后，掉期市场完全定价美联储11月将加息75个基点，加息100个基点预期也再次出现。市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储和欧洲央行官员明确表示年底前仍将持续大幅加息，美元指数仍或在20年来的高位运行以及实际利率抬升预期下贵金属期价或反弹承压。

综上并结合技术面，贵金属期价或反弹承压，投资者可以逢高沽空思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！