自下而上的带动动力不足，沪镍等待更明确指引

观点：

菲律宾雨季来临，镍矿资源趋紧，价格小幅回升；10月国内镍铁厂有复产的预期，且有印尼镍铁高进口的冲击；10月电解镍产量预计温和回升，不过库存低位的局面料将持续；300系不锈钢排产增加，对镍需求有提振，但需注意盘面已有所反应，后期的动力可能不足；硫酸镍原料中，纯镍占比不多，带动有限；合金板块对纯镍需求刚需尚存。总体来看，基本面矛盾不突出，镍价或将震荡为主。

风险点：印尼对镍产品出口加征关税有新动态，10月交割后金属普遍下跌、俄罗斯金属被制裁的范围扩大等。

详见附件：《自下而上的带动动力不足，沪镍等待更明确指引》