美国10月CPI同比显著回落，贵金属或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属收盘大幅上涨，COMEX黄金期货涨2.64%报1759美元/盎司，COMEX白银期货涨2.01%报21.755美元/盎司。美元和美债收益率双双大幅回落提振金价大涨。分析人士表示，当开始看到数据显示通胀回落时，就会有一种预期，即美联储将开始放缓加息的步伐，因此，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力已经释放，黄金现在有能力走高。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨1.56%，报409.36元/克，白银期货主力合约收涨0.97%，报4978元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3069千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1671吨，较前一交易日-28吨。

上一交易日COMEX黄金库存2429万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存29871万金衡盎司，较前一交易日-104万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓911.57吨，较前一交易日+3.19吨；上一交易日SLV白银ETF持仓14678.47吨，较前一交易日-17.19吨。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓为64623张，较此前一周-3409张；COMEX白银非商业净多头持仓为1524张，较此前一周+1625张。

隔夜美债收益率全线大跌，2年期美债收益率跌25个基点报4.338%，10年期美债收益率跌25.6个基点报3.845%；美元指数跌2.3%报107.88，创2009年来最大跌幅。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨3.7%报33715.37点，标普500指数涨5.54%报3956.37点，纳指涨7.35%报11114.15点。

上一交易日WIND光伏指数报5155.79，跌2.45%；电子元件指数报6744.19，跌2.53%。

三、综合分析

美国10月CPI升幅低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点。美国劳工部数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，为今年2月以来首次低于8%，低于市场预期7.9%，较前值8.2%明显回落；环比涨幅回落至0.4%，同样低于市场预期的0.6%。10月核心CPI同比上涨6.3%，环比上涨0.3%，也均低于市场预期。据芝商所“美联储观察”工具显示，数据发布后，交易员认为美联储12月加息50个基点的可能性升至80.6%，加息75个基点的概率降至不足20%。

美联储戴利表示，现在是降低加息速度的时候了。联邦基金利率的峰值有很多不确定性。暂停加息不是讨论的话题。未来可能还会加息。美联储的预测是，到2023年底，通胀将高于目标。美联储梅斯特表示，通货膨胀的主要风险是美联储加息不够；美联储需要推进加息以冷却通胀；上行通胀风险依然存在，价格压力居高不下；10月CPI显示出通胀放缓的迹象；不清楚加息幅度必须有多高，以及政策的限制性将维持多久；恢复物价稳定将带来痛苦，这需要时间。美联储卡什卡利表示，政策制定者正努力实现美国经济软着陆，但不会在遏制高通胀方面退缩。12月加息50个基点或75个基点均在考虑之列，但不排除其他选项。

美国最新通胀指标大幅回落，美联储或将开始放缓加息步伐，尽管美联储本轮加息周期可能要延续到明年一季度，但美元指数及美债收益率上方空间已或较有限，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力已经释放。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏强，投资者可以逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！