COMEX黄金及白银非商业净多头持仓增加，金价或下存支撑

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.44%报1809.4美元/盎司，COMEX白银期货涨1.87%报23.68美元/盎司。上周，COMEX黄金期货跌0.01%，COMEX白银期货涨1.85%。

上周，上期所黄金期货主力合约收跌1.53%，报403.46元/克，白银期货主力合约收涨0.65%，报5255元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3558千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1774吨，较前一交易日+16吨。

上一交易日COMEX黄金库存2349万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存29995万金衡盎司，较前一交易日+104万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓910.4吨，较前一交易日+2.31吨；SLV白银ETF持仓14730吨，较前一交易日-63吨。

上周，COMEX黄金非商业净多头持仓为115125张，较此前一周+5122张；COMEX白银非商业净多头持仓为19208张，较此前一周+1725张。

上周五美债收益率全线上涨，2年期美债收益率涨3.7个基点报4.359%，10年期美债收益率涨10.5个基点报3.591%；上周五美元指数涨0.11%报104.93。上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.9%报33476.46点，标普500指数跌0.73%报3934.38点，纳指跌0.7%报11004.62点。上周，道指跌2.77%，标普500指数跌3.37%，纳指跌3.99%。

上一交易日WIND光伏指数报4927.36，跌0.5%；电子元件指数报6712.5，涨0.25%。

三、综合分析

美国11月PPI同比上涨7.4%，环比上涨0.3%，均高于预期值。此前公布的美国新增非农就业大超预期，市场对于美联储12月大幅加息预期又起。美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人。但美联储主席鲍威尔此前表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快12月就会放缓加息步伐。而同时他也强调，利率峰值可能“略高于”9月份的预期，利率峰值水平存在相当大的不确定性。此前，美国10月CPI及核心CPI升幅显著低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点。据“美联储观察”工具显示，12月美联储加息50个基点的可能性此前高于加息75个基点。尽管美联储本轮加息周期可能要延续到明年一季度，但美元指数、美债收益率以及美国实际利率上方空间已或较有限，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力已经释放，金价下方支撑或较为牢固。

综上并结合技术面，今日金价或震荡整理，投资者可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

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