通胀预期回落下美联储或放缓加息步伐，金价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.98%报1792.9美元/盎司，COMEX白银期货跌0.87%报23.51美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.37%，报403元/克，白银期货主力合约收跌0.47%，报5265元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存4059千克，较前一交易日+501千克；上期所白银库存1784吨，较前一交易日+10吨。

上一交易日COMEX黄金库存2329万金衡盎司，较前一交易日-20万金衡盎司；COMEX白银库存29950万金衡盎司，较前一交易日-45万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓910.4吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓14712吨，较前一交易日-18吨。

上周，COMEX黄金非商业净多头持仓为115125张，较此前一周+5122张；COMEX白银非商业净多头持仓为19208张，较此前一周+1725张。

隔夜美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨2.1个基点报4.384%，10年期美债收益率涨2个基点报3.616%；美元指数涨0.08%报105.01。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨1.58%报34005.04点，标普500指数涨1.43%报3990.56点，纳指涨1.26%报11143.74点。

上一交易日WIND光伏指数报4858.4，跌1.4%；电子元件指数报6798.29，涨1.28%。

三、综合分析

美国财长耶伦表示，如无意外，2023年美国通胀将大幅下降。她表示，美国经济有衰退风险，但这肯定不是降低通胀的必要措施。“新债王”冈拉克表示，随着美联储开始降息，2023年将是经济衰退的一年；美联储可能会在经济指标进一步恶化几周后调整政策，2023年降息的可能性可能超过75%。

今日将公布美国11月CPI和核心CPI，此前公布的美国11月PPI同比上涨7.4%，环比上涨0.3%，均高于预期值。而美国新增非农就业大超预期，市场对于美联储12月大幅加息预期又起。美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人。但美联储主席鲍威尔此前表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快12月就会放缓加息步伐。而同时他也强调，利率峰值可能“略高于”9月份的预期，利率峰值水平存在相当大的不确定性。此前，美国10月CPI及核心CPI升幅显著低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点。据“美联储观察”工具显示，12月美联储加息50个基点的可能性此前高于加息75个基点。尽管美联储本轮加息周期可能要延续到明年一季度，但美元指数、美债收益率以及美国实际利率上方空间已或较有限，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力已经释放，金价下方支撑或较为牢固。

综上并结合技术面，今日金价或震荡整理，投资者可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！