欧英央行加息如期落地但节奏跟随美联储放缓，金价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.74%报1787.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.55%报23.28美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收跌0.73%，报403.22元/克，白银期货主力合约收跌1.87%，报52151元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存4059千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1984吨，较前一交易日+167吨。

上一交易日COMEX黄金库存2329万金衡盎司，较前一交易日-0.4万金衡盎司；COMEX白银库存29798万金衡盎司，较前一交易日基本持平。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓913.88吨，较前一交易日+2.32吨；SLV白银ETF持仓14548吨，较前一交易日-53吨。

上周，COMEX黄金非商业净多头持仓为115125张，较此前一周+5122张；COMEX白银非商业净多头持仓为19208张，较此前一周+1725张。

隔夜美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨2.1个基点报4.245%，10年期美债收益率跌3个基点报3.455%；美元指数涨0.94%报104.61。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌2.25%报33202.22点，标普500指数跌2.49%报3895.75点，纳指跌3.23%报10810.53点。

上一交易日WIND光伏指数报4798.83，涨1.38%；电子元件指数报6735.08，涨1.48%。

三、综合分析

欧洲央行如期加息50个基点，在连续两次加息75个基点后放缓紧缩步伐，利率水平达2008年12月以来最高。该行同时宣布，将于明年3月份开始缩表。欧洲央行预测，欧元区经济将在今年四季度和明年一季度陷入萎缩，同时大幅上调通胀预期。欧洲央行行长拉加德表示，现有信息表明，明年2、3月份可能将继续加息50个基点。英国央行也宣布加息50个基点至3.5%，为连续第九次加息，利率升至2008年10月以来新高水平。此次利率决议中，有2名政策委员支持暂停加息，另有1位委员支持加息75个基点。大多数委员都认为后续还将继续加息，但并没有给出利率峰值的预期。

此外，多国央行紧随美联储加息。瑞士央行加息50个基点至1%，到达2008年10月以來最高水平。挪威央行加息25个基点至2.75%，并称很可能在明年一季度进一步上调。菲律宾央行加息50个基点至5.5%，但表示这是其最后一次加息50个基点。墨西哥央行加息50个基点至10.50%，符合市场预期。

此前，美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。市场对此作出鹰派解读，美元和美债收益率拉升，美股集体转跌，金价跳水。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：1、政策利率方面，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息；需要将利率保持在最高水平，直到我们真正确信通胀正在持续下降；2月加息规模将取决于未来的数据和就业市场。2、通胀方面，需要更多通胀下降的证据；FOMC继续认为通胀风险倾向于上升。3、就业方面，没有价格稳定，就没有持续强劲的劳动力市场；劳动力市场仍然极度紧俏；希望我们重回疫情前的劳动力市场水平。4、经济方面，相比2021年，美国经济增速已经在2022年显著放缓；实现“软着陆”的路径很窄，但仍有可能；美联储尚未讨论可以接受的经济衰退程度。

尽管美联储议息会议重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。同时，鲍威尔也表示，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息，需要将利率保持在最高水平，直到通胀真正在持续下降。

但在连续四次加息75个基点之后，美联储首度将加息幅度将为50个基点，美联储加息节奏放缓已被证实，尽管美联储本轮加息周期可能要延续到明年一季度，但美元指数、美债收益率以及美国实际利率上方空间已或较有限，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力已经释放，金价上行通道或已打开。

综上并结合技术面，今日金价或震荡调整，投资者可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！